广汇能源大股东资金链紧绷 煤化工逆势而动
2013-01-29 12:48:45   来源：青松网   评论：0 点击：

        煤化工“逆势而动”

        煤化工已成为广汇能源对外宣扬的招牌板块，也成为广汇能源资本开支的大户，其前景在业内也备受争议。

        据国内某大型国有煤炭企业煤化工副总工程师介绍，目前国内煤化工行业没有一项为赚钱项目，煤制甲醇项目已经严重饱和，煤制烯烃项目一哄而上，产能扩大面极快，全国已经有几十家在建，煤制二甲醚在国家政策上寻不到支持，而煤制乙二醇项目目前国内有几家在做，但并不是很成功，主要原因还是技术上的不成功。

        据媒体公开报道数据显示：目前国内在建的和拟建的煤化工项目达104个之多。仅新疆和陕西两个省区的煤化工项目，总量已经超过60个，总投资超过万亿元。

        广汇集团债券募集书中也承认，目前煤化工中煤制甲醇产能过剩50%。

        煤化工项目在纷纷上马同时，而国内需求量并没有增加，届时恐将原预计的丰厚利润最终只是换来“白菜价”的命运。尤其甲醇供大于求局面非常严重，由卓创资讯网获得数据显示：目前甲醇价格已由4000多元/吨降至2000元/吨。

        而广汇能源累计投资近80亿元的哈密煤化工项目，即“120万吨甲醇/80万吨二甲醚项目”。该项目于2007年5月正式启动，据广汇能源称，该项目采用先进、可靠的工艺技术生产甲醇、二甲醚、LNG等产品。2013年1月17日，广汇能源称，上述项目已经全部验收合格，从1月起在建工程正式转为固定资产。

        据新疆当地煤化工企业的相关部门负责人介绍，原新疆规划的五个煤化工基地仍然处于前期状态，由于投资企业资金链非常紧张，已经出现压缩投资、减少项目情况，已有资金实力较弱的企业倒闭。

        他还表示，新疆煤化工项目虽然在逐步推进，但真正有前景的项目并不多。

        而上述广汇能源虽然传来煤化工转固生产的消息，但运输成本是不得不面对的现实。

        “广汇的甲醇要运到3500公里湖北去销售，这已经充分暴露了广汇自身的销售困难及中国甲醇过剩的严重现实。”看到广汇能源官网2012年9月19日广汇煤化工甲醇远销湖北新闻介绍后，投资人“天地侠影”感慨道。

        而值得一提的是，2012年7月5日，另一家投资煤化工项目的公司赤天化(3.66,0.03,0.83%)(600227.SH)将已投产的二甲醚项目股权转手甩卖。赤天化解释甩卖原因为，受原材料煤价格大幅上涨、财务费用过高、产品价格偏低等多种因素影响，项目无法盈利。

        另外，可以参照的是神华集团在内蒙古包头也有煤化工煤制烯烃项目。2012年12月22日，中国神华(24.19,0.32,1.34%)(601088.SH，01088.HK)发布公告称，中国神华收购神华集团旗下包头煤制烯烃项目资产。

        公告称，经初步测算，拟收购资产对应的2012年6月30日归属于母公司所有者权益占本集团2012年6月30日合并财务报表下归属于本公司股东权益(2313.64亿元)的比率低于6%，拟收购资产对应的2012年上半年归属于母公司所有者的净利润占本集团2012年上半年合并财务报表下归属于本公司股东的净利润(251.81亿元)的比率低于3%。

        “也就是说，截至2012年6月30日，包头煤制烯烃项目，净资产低于138亿元，净利润低于7.5亿元。整个项目的净资产收益率(ROE)，不及神华正常业务的一半。”“天地侠影”称。

        他认为，神华包头煤制烯烃项目，净资产远远高于广汇的哈密煤化工，负债率也远远低过广汇的哈密煤化工，但是，在这种情况下，2012年上半年神华包头煤化工项目净利润还不到7.5亿元。

        “如果按照全负债经营，计算资本利息的话，那神华包头的煤制烯烃项目，应该是不挣钱的买卖。”他说。

        而神华包头煤化工项目都如此，高负债经营的广汇哈密煤化工项目命运又将如何?