财务公司：做“大”更需做“强”
2013-03-04 18:30:06   来源：智闻网   评论：0 点击：

　　正处于筹建中的中交财务公司（暂定名，最终以工商核准登记的名称为准）变更注册资本金一事以“注册资本金扩至35亿元人民币”而暂实告一段落，根据中国交通建设股份有限公司（以下称中国交建（601800））2月27日公告称，本次增资尚需与财务公司开业事宜一起报送中国银行（601988）业监督管理委员会批准。值得注意的是，就在公告的前6天，中国交建股东大会否决了将中交财务公司注册资本金由15亿元扩至50亿元的议案，而对于变更注册资本一事，中国交建显然很坚持。

　　为何对财务公司增资？

　　根据中国交建公告所示，拟变更正在筹建中的中交财务有限公司的注册资本金至人民币35亿元，双方股权比例不变。中国交建出资人民币33.25亿元，占注册资本的95%，中交集团出资人民币1.75亿元，占注册资本的5%。中国交建为何变更财务公司注册资本？中国交建方面称，是为配合中国银行业监督管理委员会及中国人民银行对涉及财务公司注册资本金相关问题的行政许可、行业监管及窗口指导政策，保障未来财务公司的资金充足，满足其业务发展需求，进一步增强财务公司的风险控制竞争力。

　　针对中国交建还未开业便急于增资的情况，有业内人士分析认为：“当前企业集团发展面临困难，营业收入增速放缓，企业更加需要加强现金管理和巩固资金链，财务公司也因此被寄予厚望。但是财务公司的发展又与企业集团密不可分，可能一荣俱荣、一毁皆毁，所以增资最好采取渐进式。”对于注册资本金扩至50亿元议案被否的原因，公告并未提及，记者试图联系中交财务公司负责人，电话也无人接听。

　　不论如何，如果此次中国交建变更事宜最终获批，中交财务公司将成功跻身“大型”财务公司之列。记者从中财协了解到，截至2012年年末，注册资本达到及超过30亿元的财务公司有16家，而同为非银行金融机构的信托公司，资本金达30亿元以上的只有约4家。在上述16家财务公司中，中石化财务公司注册资本达100亿元，中石油、国电、华能、华电、中国电力、中电投、中移动财务公司注册资本高达50亿元及以上。其中，除了中移动财务公司是在开业之初注册资本便为50亿元之外，其他财务公司都经历过一至两次以上增资，近两年成立的新财务公司注册资本普遍为10亿元左右。

　　财务公司人士表示，“企业集团对财务公司增资，其实是看好其发展前景，另外，注册资本提高则更有利于财务公司拓展新的业务，提高财务公司的盈利能力。”据悉，《企业集团财务公司管理办法》第三十四条规定：财务公司经营业务应当遵守下列资产负债比例的要求：资本充足率不得低于10%；拆入资金余额不得高于资本总额；担保余额不得高于资本总额；短期证券投资与资本总额的比例不得高于40%；长期投资与资本总额的比例不得高于30%；自有固定资产与资本总额的比例不得高于20%。

　　显然，上述比例要求直接决定了财务公司业务开展的多寡。

　　增资对各方有何好处？

　　事实上，增资对企业集团和财务公司都是利好的。业内人士表示，财务公司有“内部银行”之称，它可以在银行间市场筹集日常运营所需要的资金，并且资金成本要比企业贷款成本低，从而对企业进行有力的资金支持。

　　而对于企业来说，除了获得贷款等金融服务外，增资财务公司还可以维护其在财务公司的既有利益，并取得较好的投资收益。正如中国交建在注册资本金变更至35亿元之后发布公告称，“本次交易涉及的关联交易金额相对较小，不超过公司最近一期经审计净资产值的5%，对公司现有财务状况和经营成果无特别重大影响。本次交易完成后，将大幅提高财务公司资金运作和风险资产规模，对财务公司未来业务发展规模及方向产生积极的影响，亦将对提高公司利润水平带来积极的影响”。

　　然而，与偏重于“做大”相比，“做强”似乎更加重要。记者了解到，在现行功能定位下，财务公司尚难以完全满足集团融资需求，风险管控能力仍有待进一步提升，信息系统建设整体水平较为落后，创新能力有待进一步加强，人才梯队有待完善，创新型人才相对缺乏，创新机制还不够健全，难以完全满足各成员单位日益增多的新需求和个性化需求。

　　此外，受现行政策定位制约，财务公司除一头在外的支付结算业务、同业拆借、卖方信贷、证券投资等部分业务外，服务范围基本限定在集团内部成员单位，资金来源有限，财务公司发展规模明显受制于集团发展规模，规模拓展空间相对有限，盈利空间有限。在服务手段和服务能力上受制于商业银行，特别是公司没有清算行号，必须通过商业银行来办理对外结算业务，受制于银行结算技术的支持程度。财务公司经营网点比商业银行要少得多，企业集团融资还需要依赖商业银行。

　　因此，对于财务公司的发展方向，业内仍需在实践中进一步探索。目前而言主流趋势是资金管理型财务公司，同时具有以下特点：在发展广度上，将从偏重于司库型逐步转向综合型发展，财务公司工作范围将从服务集团资金管理这一核心领域进一步拓展到服务集团财务管理，财务公司服务对象将从集团公司产权链拓展到产业链的上下游，在服务地域上从国内拓展到国际，在业务经营上兼顾商业银行、投资银行等各类主要业务，在拓展资产负债业务的同时兼顾表外增值服务；在发展深度上，财务公司将更加注重管理的精益化，更加注重发展的质量和效益，即从偏重于规模化扩张转向精益化发展，做专、做精、做优核心业务，在加强存量资金归集管理的同时更加注重流量资金的调度和运作管理，在保持盈利水平的同时更加注重服务性。