四问同方收购壹人壹本：涉嫌关联交易？
2013-01-25 19:22:39   来源：青松网   评论：0 点击：

        对于壹人壹本选择被收购的事实，壹人壹本总裁蒋宇飞给出的解释是，同方股份在政府、教育、金融等多个领域拥有较多资源，有利于定位商政人士的壹人壹本产品销售。壹人壹本放弃上市选择被收购的很重要原因就在于大型金融机构、国企等对民营企业缺乏足够信赖度。

        “壹人壹本如果谋求国外市场上市，它基于中国特色的手写功能很难吸引外资的眼球。如果在国内上市，壹人壹本的发展又不能满足国内上市条件的高要求，所以独立上市对壹人壹本而言是非常具有挑战性的。”致远软件副总裁刘古权告诉IT商业新闻网记者壹人壹本想要单独上市是比较困难的。

        此外，刘古权表示，“壹人壹本选择被收购其实跟壹人壹本自身的创业模式也很有关系。壹人壹本的创始人杜国楹以前做过背背佳和好记星，非常喜欢通过资本市场来为自身赢得利润。因此，从创业者的创业模式和风格，壹人壹本被收购也是在情理之中的。”

        疑问二：同方股份为什么以高于市场估值近5倍的溢价来收购壹人壹本?

        根据同方发布的收购预案，截至2012年12月31日，壹人壹本如果被同方收购，预估增值率为465.12%。根据双方协商，最终交易价格溢价预计不超过壹人壹本评估值的10%。以此估算，同方收购壹人壹本预计将支付14亿元(现金或股票)，溢价率有望达到5倍。

        “同方股份是做PC起家的，清华同方的品牌也为大众所熟知。随着全球PC市场的整体下滑，PC商场们纷纷开始转型发力新的市场领域。”产业经济观察家消费电子行业分析师梁振鹏在接受IT商业新闻网记者采访时表示。

        梁振鹏指出，从PC的整体发展来看，大约有两个方向，一是走商用路线，做软件、服务器等的IT服务解决方案商，比如戴尔。但是，商用路线在中国发展缓慢，技术上存有很多的不足。另一个发展方向是走移动互联的路线。而这对不少中国的IT企业来说是个不错的方向。

        而同方由于在移动互联市场发力比较晚，在技术和产品方面都没有积累和优势。壹人壹本作为中国本土特色的平板电脑厂商，可以帮助同方迅速的切入移动互联网市场。

        “同方收购壹人壹本不仅可以快速切入移动互联网市场，而且同方还会获得壹人壹本大量的技术人才。”致远软件副总裁刘古权表示。据业内人士反映，壹人壹本存有非常多的技术人才。

        刘古权还表示，“更为重要的是，今年来，政府在大力扶植中国的本土特色企业，同方的资源优势加上壹人壹本的中国特色会更容易吸引投资者的注意。”

        虽然此预案所述本次资产重组相关事项的生效和完成尚待取得中国证监会的核准。但是在PE行业遭遇寒冬的时候，这次耗资巨大的收购还是迅速引发了资本市场的关注。在同方高溢价收购壹人壹本背后还有许多的问题值得我们去深思。

        疑问三：同方收购壹人壹本真的涉嫌关联交易?

        虽然同方股份和壹人壹本的资产重组事宜尚待中国证监会的核准。但是对于此次收购，很多媒体提出了其可能涉嫌关联交易的疑问。

        同方股份在公告中表示，将向杜国楹、启迪明德、融银资本、富安达投资、华创策联、启迪汇德等14名交易对方定向发行股份，收购其合计持有的壹人壹本75.27265%股权，其中，杜国楹先生持有壹人壹本46.22056%股份。此外，同方股份将以现金方式分别收购健坤投资持有的壹人壹本22.33814%股权和冯继超持有的壹人壹本2.38921%股权。

        但是据光明网的报道指出，同方股份在公告中提示投资者，本次收购涉及关联交易。其中，启迪明德与启迪汇德的董事长雷霖，是同方股份控股公司清华控股的副总裁;健坤投资的董事长赵伟国是清华控股下属子公司紫光集团有限公司的总裁。