金龙精密IPO隐忧连续三年高负债净利遭遇负增长
2012-12-29 16:36:22   来源：智闻网   评论：0 点击：

拟上市公司金龙精密问题不断，继中国网财经独家报道《金龙精密上会前遭举报 三成员工无五险一金》后，其上市进程备受投资者关注。此外，公司连续三年高负债、净利润出现负增长等问题，也让其上市路蒙上阴影。

金龙精密连续三年高负债 凸显偿债压力

招股书显示，金龙精密在募集资金用途中有一项为偿还部分银行贷款，涉及金额达7.5亿元，这在A股IPO中十分罕见。那么，金龙的银行借款和资产负债率情况又如何呢?

记者查阅招股书发现，因铜加工行业企业对资金需求大，金龙精密主要采用银行借款、票据贴现、开立信用证等多种方式满足金龙精密在运营中的资金需求。招股书显示，金龙精密最近三年资产负债率分别为77.78%、77.23%、76.40%，依靠借款维持公司的再生产，导致如今金龙精密高负债的局面。如金龙精密资本市场融资失败，其资金链极有可能断裂。

两大指标低于同行业上市公司

同行业流动比率、速动比率比较

上图显示，金龙精密与已上市的三家同行业公司海亮股份、精艺股份和宏磊股份相比较，其流动比率和速动比率存在一定差距。2011年，三家已上市公司流动比率均在1以上，金龙精密为0.86;从速动比率上看，精艺股份最高为1.36，海亮股份为0.8，宏磊股份为0.88，金龙精密为0.78，指标垫底。总体来看，金龙精密面临一定的短期资金压力。

净利润遭遇负增长 财务费用逆势上涨

招股书显示，金龙精密2009年～2011年毛利率仅为5.3%、5.02%和3.62%，净利润分别分15428万元、19747万元、15026万元，2010年净利润增速为28%，但2011年净利润出现负增长，比上一年减少23.9%。受此影响，金龙精密铜管为保持盈利能力，不得不走规模经营发展模式，通过扩大生产来抵消单位利润的下降，但规模的扩大带来对流动资金以及原材料的需求，使得公司流动资金的紧张，2011年金龙精密铜管贷款利率、票据贴现利率均处于报告期最高水平，公司财务费用同比提升8446.36万元、净利润同比下降4721.45万元。