大富科技签低价订单 并购遭“暗算”
2013-01-26 14:28:11   来源：青松网   评论：0 点击：

        11月29日，大富科技（300134.SZ）有2748万股限售股解禁，占解禁后流通A股的 25.57%，解禁类型为首发原股东限售股份。不过，令这部分投资者感到郁闷的是，公司三季度报亏8800万，创下上市三年以来的新高.

        财报显示，大富科技2012年三季度营业收入约为4.93亿元，净利润约为-8000万元，出现了自上市以来的首次亏损。在这种情况下，公司人事变动频繁。10月底到11月初，先后有两位执行副总裁离职，其中有今年4月份才上任的。公司内部一位知情人士告诉《证券市场周刊》记者，离职的两位副总裁都是负责市场业务的，公司三季度接了华为的订单，但定价太低导致公司出现亏损。在这种情况下，作为这方面的负责人，两位高管便提出离职。

        iFinD数据显示，今年三季度大富科技销售毛利率下降到21.09%，为其近12个季度（2009年4季度～2012年3季度）以来最低点，且低于最近12个季度平均37.54%的毛利率16.45个百分点。

        大富科技今年三季度盈利大幅下滑，不仅在于商业谈判中签定了低价订单，一些低毛利订单集中确认，还在于收购的子公司在被并购前的低价订单，落在了大富科技的头上。

        据其此前公布的资料，弗雷通信今年7月20日正式并入大富科技。2011年，弗雷通信总资产约2.16亿元，净资产1.36亿元，净利润约3572万元，折合每月净利约300万元。大富科技证券部人士透露，弗雷通信业绩并未出现大幅度下滑。若以2011年业绩保守估算，近70天时间，弗雷通信给公司增加的净利润在700万元左右。

        而在其三季报中，大富科技募投资金使用情况对照表中，收购弗雷通信项目的“本报告期实现的效益”一栏显示为“零”，显然不合理。

        公司证券部人士告诉《证券市场周刊》记者，弗雷通信之前是康普公司旗下ANDREW公司的子公司，主要供货给康普公司。股权转让后，合同的定价方式发生了变化，商品价格据合同而定。“本来弗雷有百分之十几的利润，现在价格上直接下降了十几个百分点。”这意味着，在同样的成本条件下，公司的利润率所剩无几。

        上述证券部人士还透露，这些合同是在弗雷通信股权转让前谈妥的，股权转让之后，这些低价合同由公司继续执行，现在弗雷通信“基本是盈亏平衡，无法告诉确切数字，但作为一个单纯的法人主体，在三季度计入公司报告期内的利润只有一两百万。”

        有分析人士称，当初大富科技溢价17%左右收购了弗雷通信，而买回来后，之前弗雷的高毛利合同都成了低毛利合同，感觉“公司被算计了，亏了！”

        “公司并没有亏，我们也采取了一些降低成本的举措，”上述证券部人士称，“只不过业务本身没有预期的那样赚钱。”

        11月29日，截至当日收盘，公司股价下滑0.67%，收于7.4元/股。