青海明胶定增3.4亿绑架3家国资公司 离戴帽半步
2012-12-29 16:39:14 来源:智闻网 评论:0 点击:
募投项目达产后预计年收入为1.61亿元,相当于青海明胶(5.37,-0.02,-0.37%)2011年营收的27%
理财周报见习记者 郑鹏远/北京报道
青海明胶(000606.SZ)快被ST了。
今年前三季,青海明胶净利润亏损815.29万元,每股亏0.011元。而2011年,青海明胶净利润亏损1788.7万元。会不会被戴上ST的帽子,就看第四季度,或者宏升肠衣。
11月16日,青海明胶以5.13元/股发行6615万股的定增申请获得证监会审核通过。募集3.4亿元用于收购并增资宏升肠衣用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。
风波不断、且现有业务萎缩的青海明胶,此次押注胶原蛋白肠衣业务,是否能够浴火重生?
宏升肠衣三年连亏
对于此次未来收购宏升肠衣,青海明胶方面表现得非常乐观。
宏升肠衣成立于2006年,主营胶原蛋白肠衣的研发、生产和销售,现有股东45名。
其中,持有宏升肠衣16.24%股权的广西海东科技创业投资有限公司(简称海东科创),是青海明胶持股70%的控股子公司。另外,青海明胶现任高管中,董事兼执行总裁赵侠、董秘华彧民担任宏升肠衣董事,副总裁黄海勇担任监事。
事实上,宏升肠衣是青海明胶培育已久的果实。青海明胶董秘华彧民曾介绍,早在2009年青海明胶的投资团队就已经发现这个项目。对它的资金支持则采用了青海明胶跟广西当地政府所合作的一个创业投资基金--海东科创。
公开资料显示,海东科创成立于2010年3月。当年,海东科创就向宏达肠衣增资。为满足宏达肠衣的业务发展,2011年海东科创又向其增资1000万。
从青海明胶收购宏升肠衣的决心方可看出端倪。宏升肠衣近三年深陷亏损泥潭,2009年亏1129万,2010年亏200万,2011年亏138万。
但此次,青海明胶却愿意花1.2亿元购买宏升肠衣全部股权,然后向其增资1.9亿元,之后再让其投资建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。
该项目建设期为2年,计划在现有的1条进口肠衣生产线的基础上,增加投资7条生产线,实现年新增4亿米胶原蛋白肠衣产能,年产胶原蛋白肠衣5.6亿米的生产能力。
预计项目达产后年收入为1.61亿元,相当于青海明胶2011年(5.86亿)营收的27%。税后利润为4798.52万元。
“公司本身业务不太好,必须引入新项目,否则难以起死回生。”一名上海的医药行业研究员表示很难看到这家公司有什么核心盈利能力。
“青海明胶靠着政府的补贴过日子,都已经走到‘ST股’的边缘了,却还来向市场伸手要钱,去收购一家亏损的公司。”有投资者表达了不满情绪。
二股东四维担保借资本运作
虽然宏升肠衣过去三年连续亏损,但为了收购事项的顺利完成,宏升肠衣的股东对其未来业绩给出了补偿承诺。
增发预案显示,宏升肠衣2012年和2013年度经审计净利润的合计数不低于1500万元,如未达到目标,将于2013年审计报告出具之日起30个工作日内,由现有股东按持股比例以现金方式向宏升肠衣进行补偿。
但是尽管如此,青海明胶拟投入的3.2亿元,今、明两年保底收益率共计不到4.7%,收益率还不及银行定期存款。收购宏升肠衣之后,青海明胶增加的每股保底收益只有3分钱。
此外,为了避免增发流畅,在今年2月发布定增预案时,则拉来西宁城市驼子管理有限公司(简称西宁城投)、西宁经济技术开发区投资控股集团有限公司(简称西宁经开)、青海四维信用担保有限公司(简称四维担保)助阵,分别认购1000万股、3615万股、2000万股。
这三家公司都是国企背景。其中西宁城投由西宁市政府国有资产监督管理委员会100%控股,西宁经开由西宁经济技术开发区管理委员会持股100%。
而由青海省国有资产投资管理公司持股98.63%的四维担保目前本是青海明胶的第二大股东,持股2.81%。
四维担保是在青海明胶2008年度增发时进入的,当时以3.39元/股认购了3160万股,锁定一年。到2010年3月解禁后,四维担保借助青海明胶股价上升趋势,在2010年3月和11月两笔减持,共计套现约1.7亿元。
3次修改增发方案
因为“毒胶囊”、“废品站收购骨头”等风波,青海明胶的增发路走得很艰难。
自2011年5月30日首次发布增发预案后,经历3次修改方案,包括增发价、增发数量、发行对象、募集资金,唯一不变的就是募投项目。
2011年5月30日,青海明胶发布定增预案,拟向不超过10名投资者定向发行不超过6000万股,增发价不低于8.84元/股,募集资金不超过4亿元。
当年8月,将定增价格降低至不低于7.36元/股,发行数量不变,募集资金随即缩水至3.8亿元。
但却在当年9月的第一次临时股东大会上,遭到大股东天津泰达以“增发方案还需进一步优化”为由的否决票。
随着现有业务发展的不顺,业绩不断下滑,股价也跌跌不休。今年2月7日,青海明胶又重新挂出了一份增发预案,以5.13元/股定向发行6800万股,最大亮点是有了西宁城投、西宁经开、四维担保三家明确的认购方。
不知为何,一个月后,青海明胶又发布增发修订案,将增发数量调低至6615万股,四维担保的认购数量也从最初的3800万股减少至3615万股。
青海明胶目前最大收入来源是胶系列产品,但这块业务收入逐年下降,严重影响了青海明胶的整体业绩。2009年,青海明胶净利润亏损1688.46万元,2010年盈利518.67万元,2011年亏损1788.69万元,2012年前三季亏815.29万元。
为了弥补企业盈利能力,青海明胶在今年3月出售子公司西藏泰达厚生55%股权,转让款580万元。
此外,今年以来,青海明胶的子公司和孙公司频繁减持所持上市公司股份,回流资金。2012年1月31日-4月25日,其子公司天津海达累计减持天汽模(8.98,0.11,1.24%)41.77万股,其中归属青海明胶净利润的收益为87.01万。2012年10月29日―10月30日,其孙公司河北金冀达投有累计减持晨光生物(9.160,-0.13,-1.40%)200万股。青海明胶取得税前投资收益491.66万。

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