吉峰疯狂并购经销商思变 农机帝国疲态初显
2013-01-25 19:25:50   来源：青松网   评论：0 点击：

        显然，这对公司业绩增长并未起到积极作用，而伴随公司省外主要梯级控股子公司所在区域销售业绩逐步增长，归属上市公司权益则在一定程度上被迫摊薄。

        “公司管理制度上做了积极调整，但因近两年扩张较快，成本上升的确严重，在缺乏更多资金运转的情况下，业绩的良性增长势必也受到影响。”面对净利下滑质疑，公司某高层告诉记者。

        在其看来，公司四季度的业绩骤降早在下半年之初已经显现，而亏损超出预期则与扩张过快导致的费用大幅增长有密切关系。

        并购战略逐渐失效？

        事实上，早在四季度之初，四川某农机销售商就曾告诉记者，吉峰大农机战略以及并购扩张举措，存在市场难以融合的弊端，业务发展会受市场环境改变而尾大不掉。

        纵观吉峰上市三年来的发展情况，公司热衷于以超募资金四处并购扩张，但皆难见效率。除连锁网点遍地开花，难有管理绩效提升，相反却受到了管理及成本费用的急速上升拖累。

        这几乎是吉峰农机在其西南发家地所沿用的老路。即通过捆绑当地经销商，间接切割市场份额。但因“农机补贴资源本地化”的潜规则，吉峰每次市场扩张的资金成本不菲，记者注意到，近年来其并购资金几乎都以千万元计。

        事与愿违的是，诸多并购效果却不明显。梯级控股的投资结构导致其控股地位较弱，利润摊薄严重，最终，市场看到的是公司营收规模大了，利润却少了。

        此外，管理上鞭长莫及，漏洞较大，单店利润率趋势向下，而资金优势变弱，连锁发展受阻，特别是因为竞争而无奈合作的连锁店，随着资金紧张，利益冲突加剧。

        有经销商告诉记者，吉峰其实并没有什么独特的商业模式，公司能做的服务很多经销商都能做，只是没有那么多资金。正因为吉峰的巨额募集资金，他们以前才选择合作，因为可以争取到更多的市场份额，也可探索更多的销售模式。

        面对如今募资弹尽粮绝、融资日趋乏力的吉峰农机，经销商则已开始思考自身出路。据前述经销商称，他们完全可以自己单独操作，特别是吉峰市场较弱的地方。即便是原有的市场，只要自己有实力和精力去活动，也依然能从吉峰口中夺下一块肉。

        显然，资金链趋紧的吉峰农机已然陷入两难境地，要发展势必需收缩扩张战线，拓展全新业务;而要扩张，却又要承担高负债风险。