艾比森光电技术乏力 “高新”称号很勉强
2013-01-26 14:09:32   来源：青松网   评论：0 点击：

本报美编 鲁达 制图

艾比森在招股书也坦言，随着LED行业的快速发展，行业竞争呈现不断加剧的态势，公司不排除采取降价等措施进一步扩大市场份额，可能导致公司综合毛利率水平下降。

今年以来，有7家LED企业成功上市。根据证监会公布的在审企业名单，还有近10家相关企业在排队过会和上市。这当中包括5月18日就已经过会了的深圳市艾比森光电股份有限公司(下称“艾比森”)。

数据显示，5月以来，已经上市的多家LED企业二级市场表现不理想，这显示出行业变局中，市场对于企业盈利的悲观预期。按照证监会对新股发行采用的“25%指导规则”，LED企业二级市场的表现将直接影响等待上市的艾比森。事实上，艾比森面对的问题不仅来自于行业层面，公司自身存在的技术研发动荡、自主品牌缺失等问题不容忽视。

“高新”称号有点勉强

众所周知，拟在创业板上市的企业，必须是高新技术企业。对高新技术企业来说，核心技术和核心团队是企业发展最重要的两个因素。在此之前，本报就曾对艾比森技术团队的动荡和多项专利存在的“水分”进行了报道。

经过进一步的采访和研究之后，记者发现，艾比森在技术研发方面的问题不仅止于此。

艾比森在招股书中称“是国内较早从事LED应用产品的研发、生产和销售的企业，于2009年被认定为高新技术企业。”认定高新技术企业的基本条件之一是研发费用占销售收入的比例。根据规定，“最近一年销售收入在5000万元至2亿元的企业，比例不低于4%;最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%。”

招股书显示，2009年至2011年(报告期)，艾比森营业收入分别为1.55亿元、2.6亿元、4.15亿元。同期，该公司研发费用占营业收入的比重分别为4.06%、3.1%和3.36%。可见，艾比森的研发投入刚刚跨过红线。

仔细分析其研发费用的结构，还会发现一些不寻常。艾比森研发投入的基本构成为人工费用、物料投入、折旧摊销和其他。报告期内，艾比森研发费用分别为631万元、820万元、1395万元。把这些费用分摊到上述几项构成中发现，物料投入、折旧摊销的增幅并不大，其他费用则出现了一定幅度的下滑。然而，人工费用却出现暴增。2010年，人工费用为274.21万元，同比增长近六成，2011年的人工费用增加达到了794万元，增幅为189%，相当惊人。

“在人工费用暴增的情况下，物料和折旧增幅却在十几个百分点，这不太正常。”上海一家第三方研究机构的电子行业分析师对《国际金融报》记者表示。

以同行业的联建光电为例，该公司发布的招股书显示，2008年至2010年，该公司研发费用中工资及福利的费用增幅为17%、75%，同期，设备和材料费的增幅则为13%、79%，增幅相当。

因此，有媒体质疑，艾比森为取得高新企业的资质，并获得税收优惠，强行通过增加人工费用将研发占比保持在3%的指标线上方。报告期内，艾比森所获税收优惠分别为292.97万元、725.99万元、831.08万元。对于人工费用大幅增加的问题，有业内人士认为，不排除公司在报告期内增加大量招募新员工，并提高研发人员工资待遇所致。上述分析师认为，艾比森3名核心技术人员的薪酬与行业水平相当，并没有“超预期”的表现，因此，其研发人员的工资超预期的可能性也并不大。“最大的可能不是过去公司研发人员工资过低，就是大规模招收了研发人员。”

招股书显示，2010年和2011年，艾比森的员工分别增加了210人和257人。截至2011年末，研发技术人员人数为141人，占比为16.75%。但公司并未披露过去两年的研发人员数据，因此，无从判断。