普莱柯：涉嫌所得税违法
2013-01-26 14:09:36   来源：青松网   评论：0 点击：

        同时，2012年上半年利润总额占去年全年的比重数值，高于营业收入和毛利润，则意味着普莱柯在今年上半年不得不通过压缩费用支出来“扮靓”业绩表现，而我们知道拟上市公司在上市前都不乏降低费用支出、做高利润的利益驱动，因此在上市前刻意压低费用导致上市后费用支出大幅增长、业绩下滑，同时也是诸多次新股的通病，事实上今年以来就已有麦捷科技、同大股份、中际装备和吴通通讯等次新上市公司，在半年报预告中提及由于费用支出提高、挤压了利润空间而导致业绩下滑。

        由此可见，通过压缩费用支出实现的业绩增长实际上是不可持续的，那么普莱柯是否将重蹈这些公司的覆辙呢?恐怕是投资者不得不防的。

        二、诡异的所得税率

        我们注意到，在普莱柯2012年上半年各项盈利数据表现中，最抢眼的就是净利润，在营业收入、毛利润、税前利润等项目的发生金额均未能超过2011年全年一半水平的同时，净利润则成为唯一一项可圈可点的项目。但是基本财务知识告诉我们，净利润来自于税前利润再扣除所得税，在所得税率没有发生变化的条件下，净利润与税前利润应呈现同比例变化。而普莱柯2012年上半年的财务数据表现，则自然对应着所得税率的下降。

        事实也是如此，从该公司各年度所得税率测算来看，2012年上半年均是最低的一期(见下表).

        项目2009年2010年2011年2012年

        税前利润10913.8710349.8513722.246761.73

        所得税1637.971950.782184.62927.54

        所得税率15.01%18.85%15.92%13.72%

        关键问题在于，这里面有一个很矛盾的现象，根据普莱柯招股说明书披露的信息，在该公司享有的所得税优惠政策中，仅涉及一项为“高新技术企业所得税优惠”，由此享受15%的企业所得税优惠税率。这也就应当对应着，在考虑到部分费用无法全额在税前列支的条件下，该公司实际所得税率不可能低于15%。

        事实上从2009年到2011年度表现来看，普莱柯各年的所得税率均高于15%，唯独在2012年上半年低至了不足14%，显然是有违合理性的。

        这就是我们不得不怀疑，普莱柯要么在2012年上半年存在偷逃企业所得税款的纳税违法行为，要么就是通过缴纳税款未全额列支的方式虚增利润。