供货商慷慨支援 海洋王照明或粉饰业绩
2013-01-26 14:28:18   来源：青松网   评论：0 点击：

        不缺钱上市 海洋王选择低价发行

        在“募集资金运用”中，海洋王照明本次上市拟公开发行普通股5000万股，占发行后总股本的12.5%，拟投入募集项目55044.11万元。公司的财务报表显示，截至2011年末，公司账面现金就有34628.33万元。而三年以来，公司一共现金分红24000万元。账面现金加3年历史分红就达到了58628.33万元，比本次拟募集资金还多出3000多万元。而由于公司实际控制人周明杰夫妇持有公司股本83.62%，因此上述历史分红的大部分都落入了大股东的腰包。同时，根据公司现有资金规模，在减少对大股东现金分红之后，完全足够支撑新项目的投资，发行人圈钱意图十分明显。另一方面，根据公司的招股书5000万股和募投项目预算55044.11万元可知，本次股票发行价至少要在11块左右。以2011年公司每股盈利0.543元计算，发行市盈率为20.26倍。以四家行业内可比上市公司来进行对照，根据同花顺的数据统计，在2000年~2011年间上市的佛山照明、雪莱特、阳光照明和勤上光电当中，首发市盈率最高的是2011年11月发行的勤上光电55.81倍，最低的是2006年10月发行的雪莱特28.44倍。而海洋王照明本次发行市盈率20.26倍，显然已经便宜了一大截。如果公司的发展前景真的有报表显示的如此之好，为何公司选择在如此一个世道不景气的时候来“贱卖”股权?值得注意的是，海洋王照明2011年营业收入同比增长11.49%，而净利润同比仅增长1.06%。于此同时，公司2011年应收账款和应收票据却大幅增加。公司当年应收账款和应收票据合计大幅增加1.18亿至4.41亿元，应收账款和票据占当年营业收入的比重达33.36%，比上年的占比27.27%上升超过6个百分点。公司业绩下滑或将难以避免。