广发期货：豆类未来可能继续回调
2013-03-17 15:37:38   来源：青松网   评论：0 点击：

    生意社03月14日报道：

    [市场表现]

    周三，豆类市场继续大幅下挫。大豆1309合约最高4740、最低4689、收盘4733，上涨9元/吨，涨幅0.19%；豆粕1309合约最高3356、最低3314、收盘3343，持平；豆油1309合约最高8158、最低8012、收盘8042，下跌112元/吨，跌幅1.37%。截至收盘，5月合约下跌21.75美分，报收1447美分/蒲式耳；7月合约下跌20.75美分，报收1425美分/蒲式耳。

    [行情分析]

    一位分析师称，近来大豆出口销售迟滞，加上技术面疲软，因而多头无意推动豆价上涨。市场分析师表示，大豆市场从根本上缺少新的利多消息来吸引多头入市。看涨的交易商担心中国可能减少美豆需求。巴西大豆产量有望创下历史最高纪录，为中国提供了替代货源。作为全球第三大大豆出口国，阿根廷未来几个月也将收获大豆。分析师表示，近来美国大豆现货出口价格与期货价格的差距缩小，说明巴西大豆正缓慢进入出口渠道。南美大豆收获工作进展良好，巴西和阿根廷大豆更加低廉，这给美国大豆出口价格构成了压力。太平洋西北口岸大豆出口价格同样出现下跌，因为进口商发现装运成本高企。技术性抛盘活跃，同样压制了豆价。投资者担心大豆市场面临技术阻力位。由于缺少新的出口消息来支持豆价，交易商表示大豆市场的上涨动力已经枯竭。在过去四个月里，大豆价格一直无力突破15美元。市场还传闻巴西可能已经取消了豆油免税政策，可能遏制国内豆油价格。一些交易商称，这可能导致巴西大豆加工利润减少高达20美元/吨。未来两周内阿根廷西南部地区降雨量将低于正常水平。阿根廷行业人士称，本周阿根廷农户销售了少量的新豆。新豆可能于本月底进入供应渠道。

    [操作建议]

    供需报告在市场预期之内，对市场呈中性影响。在南美大豆上市之前，美豆处于供需偏紧的局面，巴西大豆装运推迟支撑近月期价。但中期看南美大豆增产和新年度美豆产量恢复的预期使得呈现下跌之势，同时3月31日的种植面积报告利空为主，因此未来可能转入下跌之势。大豆市场上，市场传闻国储入市，连豆收储价格4600元/吨支撑连豆价格，但注册成仓单成本为4800-4900元/吨，连豆仍维持近强远弱的格局，后期连豆1309仍在4700-4900元/吨附近震荡，仍以震荡操作为主；3-4月份国内油厂库存仍旧偏紧，南美大豆推迟到港，5月合约大幅下挫的空间不大，在3600一线有较强的支撑。但中期看，南美大豆丰产压制远月期价，后期连豆粕1309可逢反弹沽空，目标位置3200一线；植物油库存仍旧高企，8300的空单即可持有，止盈位置设置为8100元/吨，下跌目标7800元/吨，谨慎的投资者也可以继续采取买粕1305抛油1309的套利策略。

    (文章来源：广发期货)