宏源期货：菜粕剧烈行情中有对冲机会
2013-04-04 18:42:38   来源：青松网   评论：0 点击：

    生意社04月03日报道：

    要点

    1.现货报价：国产油菜籽：合肥5200元/吨；荆州5100元/吨；成都5300元/吨。进口油菜籽C&F报价：进口油菜籽：4月船期705美元/吨；6月船期：707美元/吨。普通菜籽粕：荆州2250元/吨；成都2150元/吨。国产四级菜油：武汉10500元/吨；成都11100元/吨；进口菜油C&F5月1280美元/吨：

    2.国内菜籽:目前澳大利亚菜籽进口价格较加拿大菜籽低250元/吨左右，将给国产菜籽市场带来利空。且国内豆油、棕油现货走势不佳、国家持续抛售菜油、菜籽下游产品成交清淡、影响油厂采购高价国产菜籽的积极性，多数油厂已经停收，制约菜籽价格，令其上涨受阻。

    3.菜粕现货:菜粕上周涨势已经明显放缓，大多滞涨企稳。我国油菜籽产量减少，导致国内菜粕产量下降，目前菜粕供应水平较为紧张。再者，国家高价托市收储菜籽，菜粕成本高企，底部支撑较强。且大多油厂菜粕库存量越来越少，不急于出售菜粕，支持着菜粕行情，大多地区厂家提价意愿仍强。另外，春节后南方气温逐渐回暖，水产养殖将缓慢复苏，4-5月份水产养殖需求将启动，而新菜粕要到6月份才会陆续上市，这个时期却是菜粕供应青黄不接时期，油厂对3-5月份菜粕走势看好。

    4.菜油现货:油脂供需面压力较大，第二季度廉价南美大豆将陆续到港，4月份进口大豆到港量预估维持400万吨，5月份550万吨，6月份在650万吨左右，豆粕价格高企令压榨利润丰厚，大豆一旦集中到港，油厂将加速开机，施压菜油。

    ?小结：

    当前整个油籽类受南美大豆丰产预期影响基本面呈弱势，上周曾受美国农业部季度库存报告利空影响而集体下挫，目前暂未出现明显止跌信号。就菜粕而言，菜粕5月合约基本可以认为对应的是当前的现货基本面，当前现货受成本支持及需求拉动比较坚挺。9月份对应的是新上市的菜粕，预期没有当前这种供需偏紧的状况。前期推荐的买5抛9对冲头寸继续持有。

    (文章来源：宏源期货，