豆油期货需求疲弱 仍面临下探压力
2013-04-09 10:49:22   来源：青松网   评论：0 点击：

    生意社04月09日报道：

    豆油期货主力1309合约上周震荡整理，美豆市场的下跌对豆粕的影响较大，而前期空能已有所释放的豆油合约本周跌幅较小，周三尾盘期价在7800元/吨一线获得支撑，全周跌幅0.93%，下跌74元/吨。

    南美丰产基本兑现，受大豆未来巨量上市压力，豆类9月整体继续承压。成交上，豆油成交较前一周有小幅增加，9月合约3日成交量188.2万手。持仓上，1309合约继续减仓3.4万张至59.7万张，1401合约则继续略增1.2万张至15万张。

    炒金如何赚钱专家免费指导银行黄金白银TD开户指南银行黄金白银模拟交易软件集金号桌面行情报价工具港口大豆库存趋紧，关注后期到港量

    国内方面，海关总署公布数据，3月实际大豆到港数量在300万吨，符合预期。2月末结转库存在505.4万吨，而3月末为364.5万吨，库存明显减少，关注后期南美大豆到港状况。若巴西方面，港口装运继续延迟，库存有较大可能进一步下降，届时将对豆类期价再度形成支撑。截至4月3日，本月目前到港量为47.5万吨，到港速度开始有加快的迹象，大豆库存回升至371.6万吨，本月预期到港数量在430万吨左右，可维持进口量和用量的相对平衡。

    豆油供应增加，库存缓慢走高

    国内豆油基本面，依旧是利空占据主导。一方面，油脂库存依然居高不下。目前港口棕榈油库存继续维持在140万吨的高水平，而豆油库存也有增无减；另一方面，供应压力依然较大。4月开始，随着南美大豆逐步到港，进入压榨的进口大豆和国储大豆增加，料油厂的开工率较前期会有所提高，豆油产量也将随之上升。

    同时，商务部预计，3月份豆油预报进口9.95万吨，菜油预报进口14.63万吨，棕榈油预报进口41万吨，另外菜籽3月预报进口26.04万吨，折成油将超过10万吨。油脂去库存化进程基本停滞，豆油港口库存甚至开始缓慢回升，而棕榈油国内库存已连续7周维持在140万吨的高位。国家方面，前期启动菜油抛售计划，虽然由于价格高于市场预期而普遍流拍，但供应仍旧存在，这无疑对本就疲弱的油脂市场雪上加霜。

    豆油需求疲弱，现货价格跟盘走低

    虽然从11月末至2月底，豆油需求受冬季传统消费旺季提振，成交有所放量。商业库存经历近4个月的去库存进程之后，库存总量曾短期回落至100万吨下方。但春节后，由于受到其他油脂的市场挤压，终端消费迅速走弱，小包装油需求萎靡。每天散油成交维持在1-4万吨区间内，有时甚至不足万吨，贸易商也多以观望为主，可见豆油需求依旧疲弱。

    进入3月底，从往年的时间窗口看，棕榈油需求启动已临近，只是鉴于目前气温波动较大，在清明节前，北方地区气温依然徘徊于零度附近，而南方继续潮湿阴冷，因此棕榈油市场观望情绪浓重。但后期，除非豆棕价差继续收窄，不然豆油需求或将进一步走低。

    现货市场方面，需求的疲软，导致现货价格继续跟盘走低。截至4月7日，国内豆油现货市场报价较前一周继续下跌。天津一级7800元/吨，四级豆油7600元/吨，较前一周下跌200元/吨；山东一级7650元/吨，四级豆油报价7550元/吨，较前一周小跌200元/吨；江苏一级7850元/吨，四级豆油7650元/吨，较前一周下跌200元/吨；广东一级豆油7700元/吨，四级豆油7500元/吨，较前一周下跌200元/吨。港口进口毛豆油报价在7550元/吨，下跌250元/吨，可议价。整体上国内豆油依旧保持偏低成交，市场交投不振，成交低迷，现货价格难以有较大涨幅，对期价支撑有限。

    因此，在国内油脂供大于求的局面依然未变的情况下，豆油价格仍面临下探压力。前期空能的释放，虽然使下跌空间一再被挤压，但底部确立仍有待时日，且基本面利空占据明显主动，市场做多动力不足。

    更为利空的是，美原油5月期价上周自97美元/桶一线快速回落至93美元/桶，对国际植物油脂期价的支撑不在。美豆油5月合约回落至49美分/磅下方，前期49-50美分/磅的区间支撑已被实质性击穿。

    马棕6月期货价格也连续6个交易日在12月以来的震荡区间底部纠结，若无显著新鲜利多支撑，料下方空间将进一步打开。因此，对连盘油脂长期依托的外盘支撑已经减弱，料连盘豆油下探寻底格局仍将延续。继续关注油粕比价走势，9月豆粕基本面偏空，而9月豆油利空在前期已得到一定释放。本周外盘油脂走低，料连盘油粕比仍处震荡整理态势。

    美原油期价上周末迅速走低，对国际植物油脂期价支撑不在，美豆油5月期货价格跟随美豆走低，在48美元/磅一线上方寻找支撑。国内豆油消费需求依旧偏淡，商业库存维持在105万吨左右。4月中下旬，南美大豆逐步到港，将继续压制9月主力合约，料豆油期价仍难以走强。

    上周三，豆油9月期货价格勉强在7800元/吨处获得一定技术性支撑，但鉴于基本面偏弱，加之外盘支撑减弱，下方空间或再度打开。豆油09期货价格或将先向7760元/吨处寻找支撑，操作上建议空单继续持有。此外，投资者可关注9月豆棕价差的走向，豆棕价差有往1500元/吨一线继续收窄的可能。

    (文章来源：中金在线)