兴业期货：天胶短线逢高沽空为主
2013-04-18 20:09:21   来源：青松网   评论：0 点击：

    生意社04月18日报道：

    【期货概况】

    4月17日，沪胶大幅下行，其中主力合约RU1309终盘收跌685元至19230元，全日总成交量增加12.6万余手至78万余手，持仓量净增2.2万余手至23万余手。

    东京胶全线下挫。

    【现货价格】

    据新加坡4月16日消息，亚洲现货橡胶价格周二涨跌互现，但从日内稍早触及的低点反弹。一位泰国贸易商称，许多中国买家在午后价格持稳后进行采购。该交易商补充称，国际橡胶价格本周下跌促使买家逢低采购，因中国国内橡胶销售商不愿以亏损的价格进行销售。大多数泰国出口商在宋干节期间暂停交易。5月/6月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20换手价为每吨2，520美元，FOB基准。5月/6月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤284-285美分，上一交易日报每公斤282-283美分。5月/6月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤258-259美分，上一交易日报每公斤260-262美分。5月/6月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤241-242美分，上一交易日报每公斤242-243美分。5月/6月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤252-253美分，上一交易日报每公斤252-253美分。5月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤278美分，上一交易日报278美分。

    【市场消息】

    截至3月31日，日本港口橡胶库存增加6.7%，至15799吨，继续刷新记录。截至4月15日，国内青岛保税区橡胶库存达36.7万吨，月底突破37万吨几乎板上钉钉。中国3月进口天然橡胶23万吨，同比增长21%，保税区安监局等部门近期对仓库盘查较为严格，仓库接货比较谨慎，庞大进口量入库难度加大，抛售压力增大。此外，国内天气较好，云南、海南已经相继开割，同时，印尼已经进入产胶旺季，泰国雨量增多有利于南方各橡胶主产区恢复割胶。新胶供应在即，胶价继续承压。前期三大产胶国频频表示将继续限制天胶出口，但是由于支撑胶价的措施收效甚微，印尼呼吁泰国和马来西亚废弃东南亚橡胶协定，这意味着限制出口成为一句空话。

    1-2月中国天胶进口大幅增加，轮胎产量增长明显，3月底轮胎生产企业开工率整体维持高位。全钢胎工厂开工率普遍在90%以上；半钢轮胎厂开工率在95%以上；春耕期到来，农用胎和轻卡胎等斜交胎品种进入需求旺季，厂家开工率提至满负荷。虽然2月车市不佳，但主要受春节因素影响，预期未来增长明显。国际库存水平较低，但国内国内库存居高不下令价格承压。受天胶期货价格下跌影响，现货价格再次探底，而贸易商不愿降价销售，导致成交低迷，市场观望气氛弥漫。

    中国在3月公布的重卡数据和汽车产销数据均较为乐观，但中汽协统计出来的批发量数据，难以真正量出下游终端需求市场的体温，而汽车经销商们却反映平淡。相关数据显示，3月国内经销商环节的汽车库存依然积压严重，预警指数为50.96%仍超警戒线。此外，终端消费不畅及贸易融资需求旺盛，继续推高保税区库存。

    东南亚外盘价格小幅震荡，东南亚主要产区仍处于停割期间，泰国即将进入宋干节，加之前期船货已经订出，供应商销售无压力，近期供应商报盘大多维持在高位或对中国市场停止报盘。国内保税区市场美金现货库存维持在高位，虽然近期下游工厂开工水平较高，但是市场并没有出现集中采购，期货反弹一度引发部分商家入市抄底，但是随后期货市场的弱势表现令市场谨慎情绪再度升温，随着期货再度向下探底，保税区标胶报盘跌破2600美元，区内现货与外盘倒挂再度拉大到100美元之上。

    国内市场整体表现清淡，期货市场短期反弹对胶价影响有限，下游市场低迷的需求以及合成胶连续下跌令市场人士预期悲观。下游工厂采购维持随用随进的态度，市场商家手中现货库存不多，近期维持客户为主。随着云南和海南产区相继开割，国产胶供应预期增加，云南产区国产胶出货价格走低，特别是民营胶价格下跌明显。

    国内合成胶价格继续下探。低迷的需求令丁二烯外盘价格持续走弱，石油石化企业再度下调合成胶的出厂价格令市场看空情绪进一步升温。下游市场需求未见好转，合成胶生产企业库存巨大，企业销售压力增加。市场贸易商手中现货亏损明显，截止周末，华东地区齐鲁丁苯1502报盘在14000元/吨，丁苯1712报盘在13100元/吨，顺丁报盘在14400-14600元/吨，合成胶与天胶价差拉大到6000以上。

    国内下游轮胎厂近期开工维持较高水平，由于近期合成胶和天胶价格连续下滑，下游全钢胎和半钢胎价格也跟随胶价下调2-5个百分点。由于近期库存增速较快，全钢胎开工较前期小幅下调，而半钢胎保持产销两旺的态势，部分下游经销商开始提前五一备货。目前下游轮胎厂原料库存保持偏低水平，轮胎厂没有大规模采购计划，拿货维持随用随进方式。

    【操作建议】

    宜以短线逢高沽空为主。

    (文章来源：兴业期货)