国泰基金裴晓辉：“忐忑”等待国债期货推出
2013-06-03 09:20:24   来源：青松网   评论：0 点击：

    上市刚两个月，国内首只国债ETF——国泰上证5年期国债ETF即展开首次分红。

    5月27日，国泰国债ETF发布分红公告，拟每10份基金份额分红2.8元，权益登记日为5月31日，除息日为6月3日，分红派息日为6月7日。

    记者注意到，自3月25日上市以来，国泰国债ETF保持了量价齐升的良好势头。截至5月29日，国债ETF的单位净值达到101.04元；而在最近10个左右的交易日中，其二级市场成交金额稳定在7亿元之上，并在5月23日创下9.81亿元的最高纪录，交易金额在沪深两市基金产品中持续稳居前列。

    国债ETF为何短短两个月就实现分红？对其不断攀升的日成交金额如何看待？

    在本周《投资者报》与国泰基金固定收益部总监裴晓辉的连线中，裴晓辉透露，由于最近国债ETF战胜指数较多，获得的超额收益较大，与指数走势存在一定的偏离，因此选择分红以让国债ETF回归到密切跟踪指数的状态。同时，通过分红，也能给投资者创造出稳定的收益。

    对于国债ETF近期日交易量多次突破9亿元，裴晓辉也在研究。他认为，国债ETF的市场是多行为市场，参与其中的投资者既有套利交易者，也有做“T+0”的，还有很多有其他方面需求的交易者，“比如有些投资者认为股市短期不好，可能会将资金从股市转移到国债ETF，一旦行情出现，再通过T+0实现快速投资。很多投资者乐于在其中交易，且由于大家行为并不一致，进进出出，导致交易量稳步上升。”

    更重要的是，作为一个完全“T+0”的产品，国债ETF实现的工具化创新给投资者提供了极大便利，可以让投资者没有障碍的进行无差别投资。且这一点，被越来越多的投资者所重视和认同。裴晓辉向记者强调，国债ETF的产品便利度良好，是令投资者积极参与的重要因素。

    他对当下国债ETF的日交易量很满意，但还是寄望于国债期货早日推出，以便能给投资者提供更大的便利。

    让人关注的是，证监会副主席姜洋5月28日在上海期货交易所主办的“第十届上海衍生品市场论坛”上明确表示，今年将力争推出国债期货。这意味着，证券监管部门对国债期货的推出意见已十分明确，一旦国债期货推出，势必对国债ETF带来更多趋于正面的利好影响。

    在裴晓辉看来，通过两个多月国债ETF的运行，从成交量上看这款产品很成功，但在一些机制上还有待摸索和探讨。“有个难题还没解决，国债期货推出后，国债ETF如何套利？现在我们只是针对现货有了经验，期货推出后，怎么操作？这是一个大挑战。只有在真正运行之中，才能认识到这两者的不同。而我们，一直在忐忑地等待这个机会。”