银河期货：盘中翻腾 继续看涨糖市|糖市|银河期货|期货
2013-06-27 18:11:38   来源：青松网   评论：0 点击：

一、国内糖市方面：

宏观分析：美国2013年第一季度GDP增速不如预期，但是考虑到基期因素，美国GDP增速可能并没有真实反映美国经济增长情况。美债收益率小幅回落，黄金价格继续下挫至1300美元每盎司下方。受到欧洲央行关于量化宽松政策的表态，欧股连续第二个交易日反弹。国内方面，政府关于金融政策的态势引发诸多联想，经济结构调整以及改革预期升温。国务院常务会议指出，要调整优化投资安排，压缩一般性投资，集中一部分资金重点加强对棚户区改造的支持。此外，国家外汇管理局加快了人民币合格境外投资者(RQFII)和合格境外机构投资者(QFII)额度的审批节奏，其中RQFII额度单日批准额度接近百亿元人民币，QFII获批9亿美元额度。

1、郑糖期货综述：

周四郑糖小幅高开，盘中快速探底回升，上演杂耍好戏；今日总体成交70.3万手，比上日增加25.9万手，持仓量83.9万手，比上日减仓1.7万手。

品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 日内波动 持仓量

SR1309 5195 5205 5167 5189 +0.00% 62 359224

SR1401 4998 5002 4932 4974 -0.32% 70 387190

SR1405 4951 4962 4901 4939 -0.20% 61 77034

2、现货市场方面：

地区 报价 日涨跌 成交情况

南宁 5410 +0 清淡

柳州 5400-5420 +0 清淡

湛江

昆明 5230-5250 -15 清淡

乌鲁木齐 5400-5460 +0 清淡

主产区现货报价普遍持稳；大集团现货报价5320-5490元/吨，成交相对清淡；

市场消息面上：业内开始频频发声，食糖行业全年预亏100亿以上；在榨季产量与消费量基本持平的格局下，大量进口糖的涌入是导致现货糖价从最高8000元/吨下降至5400元/吨的主要原因；在当前行业困局下，糖业大集团开始考虑并购糖厂，也说明糖价阶段性步入低谷；大幅下降的幅度不应过分看低；就当前的局势而言，重点关注销量数据以及进口数据。

3、期货数据分析：

期货仓单：

日期 仓单数量 增减 预报

2013-6-27 670 0 0

2013-6-26 670 0 0

2013-6-25 670 0 0

2013-6-24 670 -115 0

2013-6-21 785 0 0

期现价差：

日期 郑州期货 柳州现货 价差(现货-期货)

2013-6-27 5189 5410 +221

2013-6-26 5188 5410 +222

2013-6-25 5190 5410 +220

2013-6-24 5151 5410 +259 

2013-6-21 5146 5410 +264 

郑州月间价差

日期 SR1309 SR1401 SR1405 91价差(1-9) 15价差(5-1) 

2013-6-27 5189 4974 4939 -215 -35 

2013-6-26 5188 4983 4944 -205 -39 

2013-6-25 5190 4997 4961 -193 -36 

2013-6-24 5151 4942 4913 -209 -29 

2013-6-21 5146 4965 4930 -181 -35 

二、国际糖市方面：

1、国际糖综述：

周三ICE:美国＃11原糖期货小幅震荡盘整。7月合约最新报收于17.01美分，全天跌幅为6个点；10月合约最新报收于17.33美分，全天跌幅为1个点。

2、市场综合信息：

Kingsman下调全球13/14年度糖供应过剩预估至392.7万吨

行业咨询公司Kingsman周三下调全球2013/14年度糖供应过剩预估至392.7万吨，较5月预估值下修14%，部分原因在于巴西糖产量预估遭降；5月份时该机构预估2013/14年度全球糖市供应过剩459.1万吨。通常如果糖价下跌至能够促使生产商转而生产乙醇的水平，糖供应会减少；“我们将巴西糖产量预估下修100万吨，但如果糖厂的乙醇产量最大化，巴西产出将进一步削减全球过剩量高达240万吨。”Kingsman研究部主管表示。Kingsman预计2013/14年度全球糖产量为1.76476亿吨，需求或为1.72549亿吨；印度2013/14年度糖产量或降至2225万吨，2012/13年度为2480万吨。

3、期货数据分析：

原糖月间价差：

日期 ICE:03 ICE:05 ICE:07 ICE:10 价差5-3 价差10-7 价差3-10 

2013-6-26 18.08 17.97 17.01 17.33  

2013-6-25 18.08 17.98 17.07 17.34 -0.10 +0.27 +0.74 

2013-6-24 17.86 17.77 17.01 17.14 -0.09 +0.13 +0.72 

2013-6-21 17.69 17.61 16.74 16.93 -0.08 +0.19 +0.76 

2013-6-20 17.46 17.40 16.38 16.66 -0.06 +0.28 +0.80 

注：由于原糖2013年5月合约下牌，2014年5月合约上市，因此从2013年5月1日做出上述调整。以后每逢合约下牌之际都会做出相应调整，请关注，另外，关于上述价差，一律采取“远月-近月”价差形式跟踪。

原糖进口利润：

2013/6/27 郑糖 对应ICE: 配额内进口 盈亏 配额外进口 盈亏 

SR1309 5189 17.01 4208 +981 5368 -179 

SR1401 4974 17.33 4271 +703 5450 -476 

SR1405 4939 18.08 4419 +520 5642 -703 

白糖操作策略建议：隔夜原糖小幅回落，价格整体保持强势，维持看涨观点，目标价17.5美分，国内产区报价维持5400之上，销区山东报价5500之上，虽然山东报价高于全关税进口糖价5400，但利润难以在盘面实现，因此期糖价格继续看涨，操作上建议背靠5150，5100做多309合约，套利方面，sr91和sr15正套继续持有。(仅供参考)