银河期货：郑糖震荡依旧 仍可介入多单|首创期货|资金|郑糖
2013-07-11 17:21:19   来源：青松网   评论：0 点击：

一、国内糖市方面：

宏观分析：回顾5月22日、6月20日和7月10日伯南克的三次发言来看，美联储对经济复苏的前景仍表示堪忧，一方面担忧由于财政减支和增税对经济增长的制约，另一方面就业市场是长期结构性问题且需要时间调节，但同时我们看到美国企业状况良好及消费信心在不断增强。综合来看，目前美国需要更多的时间来改变。

1、郑糖期货综述：

周四郑糖继续保持低位震荡格局，远月强于近月，整体幅度不大；今日总体成交54.4万手，比上日增加11.1万手，持仓量91.6万手，比上日减仓3.4万手。

品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 日内波动 持仓量

SR1309 5226 5255 5225 5238 0.17% 30 239656

SR1401 4881 4929 4879 4898 0.45% 50 525446

SR1405 4826 4867 4815 4839 0.44% 52 122642

2、现货市场方面：

地区 报价 日涨跌 成交情况

南宁 5410 +0 清淡

柳州 5400-5420 +0 清淡

湛江

昆明 5230-5250 +0 清淡

乌鲁木齐 5390-5450 +0 清淡

主产区现货报价普遍持稳；大集团现货报价5230-5420元/吨，成交相对清淡；

市场消息面上：郑州商品交易所修订部分期货业务实施细则：白糖临近交割月交易保证金标准由30%下调至20%；交割月前一个月份中、下旬期货合约交易保证金标准由15%和25%分别下调至10%和15%；放宽会员持仓限制、减少交易保证金和限仓标准调整梯度、实行套保、投机持仓分类管理等。

3、期货数据分析：

期货仓单：

日期 仓单数量 增减 预报

2013-7-11 805 0 65

2013-7-10 805 0 65

2013-7-9 805 0 65

2013-7-8 805 0 65

2013-7-5 805 0 65

期现价差：

日期 郑州期货 柳州现货 价差(现货-期货)

2013-7-11 5238 5410 +172

2013-7-10 5229 5410 +181

2013-7-9 5240 5410 +170

2013-7-8 5250 5410 +160 

2013-7-5 5260 5410 +140 

郑州月间价差

日期 SR1309 SR1401 SR1405 91价差(1-9) 15价差(5-1) 

2013-7-11 5238 4898 4839 -340 -60 

2013-7-10 5229 4885 4820 -344 -65 

2013-7-9 5240 4887 4822 -353 -65 

2013-7-8 5250 4849 4796 -401 -53 

2013-7-5 5260 4889 4839 -371 -50 

二、国际糖市方面：

1、国际糖综述：

周三ICE:美国＃11原糖期货冲高回落，延续调整。10月合约最新报收于16.25美分，全天跌幅为9个点；03月合约最新报收于17.05美分，全天跌幅为9个点。

2、市场综合信息：巴西：暴雨放缓6月下半月中南部甘蔗收割

巴西甘蔗行业协会(Unica)称，巴西甘蔗主产区的暴雨放缓了甘蔗收割进度，且削减6月下半月的甘蔗压榨量；2013/14年度截至6月底糖厂共压榨1.81亿吨甘蔗，同比增长41%；在此期间巴西中南部糖厂仅压榨2910万吨甘蔗，同比下降8.2%。6月下半月中南部糖产量同比下降16.4%至150万吨，同时低于上半月的178万吨，而乙醇产量同比增长6%至128万公升。2013/14年度截至6月底中南部共生产了890万吨糖，同比增长32.3%；乙醇累计产量也同比增加57.9%至76亿公升；6月下半月糖和乙醇生产比例分别为41.9%和58.1%，去年为47.8%和52.2%。2013/14年度截至6月底糖和乙醇生产比例分别为41.85%和58.15%，去年同期为46.2%和53.8%。6月下半月甘蔗的蔗糖平均水平为每吨129.2千克，同比增长3.9%，6月上半月为每吨121.2千克。巴西为全球最大糖生产国和出口国，同时为仅次于美国的第二大乙醇生产国，巴西拥有大量汽油混合乙醇动力或仅用乙醇作为燃料的汽车。

3、期货数据分析：

原糖月间价差：

日期 ICE:03 ICE:05 ICE:07 ICE:10 价差5-3 价差7-5 价差3-10 

2013-7-10 17.05 17.02 16.98 16.25 -0.03 -0.04 +0.80 

2013-7-9 17.14 17.10 17.05 16.34 -0.04 -0.05 +0.80 

2013-7-8 17.15 17.11 17.06 16.33 -0.04 -0.05 +0.82 

2013-7-5 17.09 17.07 17.02 16.26 -0.02 -0.05 +0.83 

2013-7-3 17.25 17.22 17.17 16.42 -0.03 -0.05 +0.83 

注：由于原糖2013年7月合约下牌，2014年7月合约上市，因此从2013年7月1日做出上述调整。以后每逢合约下牌之际都会做出相应调整，请关注，另外，关于上述价差，一律采取“远月-近月”价差形式跟踪。

原糖进口利润：

2013/7/4 郑糖 对应ICE: 配额内进口 盈亏 配额外进口 盈亏 

SR1309 5238 16.25 4059 +1179 5173 +65 

SR1401 4898 17.05 4216 +682 5378 -480 

SR1405 4839 17.02 4210 +629 5370 -531 

白糖操作策略建议：sr309,在5250下方仍可介入多单，远月可在4800附近多单入场，激进投资者可在目前位置入场。套利方面，sr15正套继续持有，目标价100。(仅供参考)