南华期货：库存配合默契 豆粕增仓上行|豆粕|南华期货|美豆
2013-07-23 21:38:58   来源：青松网   评论：0 点击：

豆类：库存配合默契豆粕增仓上行

资讯：美豆优良率64%，去年31%。开花率46%，去年78%，五年59%。结荚率8%，去年33%，五年19%。美豆周出口检验量284.7万蒲，去年同期为1584.2万蒲。本年度迄今，美豆出口检验量累计12.95661亿蒲，上一年度同期为12.66805亿蒲。北京7月22日消息：据中国海关总署发布的最新报告显示，今年一月到六月期间，中国大豆进口量比上年同期减少了5%，为2750万吨。相比之下，上年同期为2910万吨。

行情解读：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收涨，近月合约领涨，攀升至10个月高位，交易商称，因大豆库存紧蹙，农户销售放缓和豆粕合约攀升。新旧作美豆市场在不同的供应面影响下走势分化，现货库存紧张及豆粕价格飙升提振美豆近月合约，美豆远月合约在良好天气预报下跟涨幅度受限。截止7月21日，美豆生长优良率为64%，较上周下降1个百分点，开花率和结荚率分别较五年均值偏低13%和11%，生长进度仍然较正常年份偏后，收获期可能迎来霜冻风险的炒作。截至7月21日当周，技术上看，自6月下旬，美豆11合约多次上冲1300阻力未果，预计继续在1250-1300窄幅震荡。

国内大豆受低价进口大豆冲击购销清淡，但国储撑底明显。今日期价继续上行报收阳线，预计受美豆紧蹙的外盘带动，短期连豆1401继续保持震荡上行的态势。操作建议逢低短多，止损位4600收储一线。从月度的天气预报显示，目前至9月收获美豆产区天气都将保持良好状态，因此美豆丰产前景较为乐观。但出于由于今年收获期推后，市场对后期的天气炒作将变得异常敏感。根据船期统计，2013年7月份我国进口大豆到港量预计约735万吨，有望再度刷新单月进口量最高纪录，远期来看限制豆粕大幅上行空间。而昨日再度出现的禽流感虽对下游饲料行业利空，但禽蛋需求减少亦是使得需求转移至生猪行业，需密切关注后续的影响范围。今日连豆粕1401多头增仓海量上行，技术上强势明显，并顺利突破3300的强压力位。预计若后期有外盘的配合下，豆粕还会继续上行，操作建议逢低偏多，但设好止盈谨防回调，止损位设3230附近。

油脂：油脂低位盘整

今天国内证券市场和期货市场有些分化，期货品种当中，金属品种相对强势，农产品中各个品种都走出窄幅震荡的走势。棕榈油自从马来西亚的出口数据利空以后，在触及前期低点的位置后，有了小幅度的反弹。一方面是技术反弹，一方面是前期支撑的多头力量还在。一旦这种反弹属于短暂的技术反弹，那么后期将继续破位，毕竟棕榈油利空的驱动力来自于消费不及预期。而这个影响，会持续。一旦数据再次利空，棕榈油再次带动油脂整体下滑，也在情理之中。并不建议做反弹，而是观望为宜。

棉花：主力空头减仓尾盘大幅下挫

由于美元指数大跌，隔夜ICE:期棉走出继续反弹，主力12月收于89.32美分。国内棉花早盘小幅高开，日间波动不大，走势围绕开盘价19925上下震荡，本想一帆风顺度过一天，却不料尾盘杀出个“程咬金”，期价从日内高点19935直降19905，也结束了七连阳行情，主力收跌0.05%。由于国内期价继续处于震荡区间的向上反弹阶段，所以在没有突破重要压力位之前，不过多建议投资者追涨。然而持仓方面可以发现，今天除了棉花，多数品种量能萎缩，而且主力空头进一步减持表明短期反弹会继续，我们将此举视为反弹途中的小插曲。明日关注19900下方支撑，一旦跌破，价格会向19800靠拢，故维持前期思路不变，19800上方多单可以考虑减持，等待机会进场。

白糖：进口数据盘面已消化

之前我们在报告中曾提出对6月份进口数据的预期，认为其进口量大概会在25万吨左右，但昨晚公布的数据只有4万吨，已经少得超出预期，据传有3船未能及时清关，仍在海上。这也意味着7月份报关量会存在大幅增加的可能。且不说这些传言的可信程度，就观察今日的盘面，亦同样可以反向推导出，这4万吨的进口量，存在一些可以解释的原因，比如上文提到的传闻。盘面没有理会这意外的进口量。从目前基差的方面去考虑，则仍然可以考虑继续持有套利，单边者尽量观望为宜。

玉米：技术性走强强势反弹

USDA公布的数据显示：截至7月21日当周，美玉米生长优良率为63%，环比上周下降了3个百分点，略高于市场分析师之前预测的1-2%比例。未来一周美国主产区的天气形势值得关注，因为玉米作物将迎来授粉期，从目前以为气象专家的预测看，中西部地区将多为凉爽的天气，较为利于玉米作物授粉。与此同时，USDA还公布了最新的出口检验报告，截至到7月18日，美国总共出口检验玉米886.7万蒲式耳，低于市场之前的1000-1500万蒲式耳的预测区间下沿。

连玉米期货延续弱势，在周一期价运行区间底部窄幅整理，微幅收涨，仓量俱减。国内h7n9禽流感低事件再次出现后，尚无进一步发展的趋势，因此，目前看，对玉米期价影响或将有限。技术上看，主力合约期价今日受到60日均线压制冲高回落，市场或在等待新的消息的指引。仍建议保守的投资者暂时离场观望，激进的投资者可据2360多空分水操作。

麦稻：强麦调整早稻横盘

由于美元指数大跌，隔夜ICE:期棉走出继续反弹，主力12月收于89.32美分。国内棉花早盘小幅高开，日间波动不大，走势围绕开盘价19925上下震荡，本想一帆风顺度过一天，却不料尾盘杀出个“程咬金”，期价从日内高点19935直降19905，也结束了七连阳行情，主力收跌0.05%。由于国内期价继续处于震荡区间的向上反弹阶段，所以在没有突破重要压力位之前，不过多建议投资者追涨。然而持仓方面可以发现，今天除了棉花，多数品种量能萎缩，而且主力空头进一步减持表明短期反弹会继续，我们将此举视为反弹途中的小插曲。明日关注19900下方支撑，一旦跌破，价格会向19800靠拢，故维持前期思路不变，19800上方多单可以考虑减持，等待机会进场。