贵人鸟IPO遭质疑 斥资开店被指“圈钱”
2012-08-02 15:35:43   来源：中国经济网   评论：0 点击：

　　近日， 贵人鸟股份有限公司向证监会递交了招股说明书。招股书显示，总计8.8亿元的募集资金中将有5.5亿元用于新开店面建设，资金投向超过60%;1.8亿元扩建鞋生产基地产能;研发项目合计不足1500万元。如果将补充流动资金计算在内，IPO完成后店面资金投资比例将接近80%。

　　据中国经济网报道，但值得注意的是，近年来贵人鸟的关店比率呈现上升趋势。2009年贵人鸟开店969家、关店80家，关店比8%;2010年新开2070家、关店161家，约为8%;2011年新开店铺1190家，关店达到了202家，关店比飙升到了17%。分析指出，服装鞋帽类企业都会淘汰掉盈利不佳的门店，维持一个正常的关店比例，一般将关店比维持在10%。业内人士表示，贵人鸟正面临着巨大的关店风险，却以开店作为上市融资的主要项目，这不能不让人怀疑其圈钱的目的。

　　此外，贵人鸟招股书还披露，公司2011年总营业收入达到26.49亿元，2010年同期的业绩仅为15.35亿元。在行业不景气的情况下，贵人鸟却亮出一份靓丽的招股说明书，不少投资者大呼“看不懂”。

　　某著名券商纺织品行业研究员指出，服装鞋帽类上市公司上市之前大多有一个集中冲量的过程，如快速扩张产能、铺店到货，体现在财务报表中，公司的业绩可能非常好。

　　“作为一家运动品牌企业，贵人鸟旗下存在大量代理商、加盟商、加盟店，复杂的财务往来，也提供了修饰业绩的可能。”

　　对此，贵人鸟相关人士回应称，“贵人鸟不存在修饰业绩的问题，公司与旗下加盟商、店面的财务往来均符合规定。”

　　贵人鸟股份有限公司9日通过证监会发审委审核，拟发行不超过1亿股，于上交所上市，上市进入冲刺阶段。然而，贵人鸟招股说明书显示，公司多项财务指标落后于同行竞争对手，加之家族式经营的弊端，上市后能否在A股市场突出重围，令人担忧。

　　贵人鸟资料：

　　贵人鸟股份有限公司始创于1987年，是一家集运动鞋、服及配套产品研发、生产、营销于一体的综合性企业，是近年成长最为迅速的中国民族运动品牌，先后荣获中国驰名商标、中国名牌产品、国家免检产品、纳税AAA级企业等荣誉称号。