博盈投资定增方案出炉 涨停难掩收购瑕疵
2013-01-26 14:08:49   来源：青松网   评论：0 点击：

今年以来，博盈投资业绩差强人意。从2011年业绩下滑后，博盈投资今年中报业绩出现亏损，三季报业绩继续亏损931万元，并且预计全年亏损1200万元-1500万元。盘面显示，上半年该股探底回升后受到业绩亏损压制，随后开始进入调整阶段。由于靠主营难以实现扭亏，市场寄望通过此次定向增发让公司“起死回生”。

从二级市场看，昨日市场对博盈投资披露定向增发方案反应激烈。早盘在集合竞价时，博盈投资便锁定在5.82元，较5.29的开盘价上涨10%。开盘半小时还有部分空头资金试图打开涨停，但由于多方实力强盛，涨停板被封至收盘。

高溢价收购遭质疑

从定向增发方案看，此次博盈投资对收购标的好看以致于高溢价收购。目标公司的主要资产为所持的奥地利高柴油发动机制造商Steyr　Motors100%股权。收购完成后，公司将拥有完全独立自主的全系列柴油发动机产品及其持续研发能力，公司也将发展成为集柴油发动机生产、销售、研发工程服务、许可证业务、柴油发动机零部件销售业务于一体、拥有独立自主知识产权的全方位的柴油发动机领先供应商。据悉，2012年4月武汉梧桐收购Steyr　Motors股权时，价值约合2.84亿元人民币。但在7个月过后，该资产交易价格便发生了巨大的变化。公告显示，本次博盈投资收购武汉梧桐价格为5亿元，交易溢价高达76%。虽然公司高溢价收购，但从历史业绩来看，Steyr　Motors公司并不出色。Steyr　Motors公司2009年、2010年、2011年及2012年9月30日税后利润折合人民币分别为1572.81万元、674.44万元、624.52万元、281.86万元。

即便如此，公司仍然信心满满。英达钢构作为发行完成后的控股股东，基本对募集资金投资项目未来良好的盈利前景做出承诺，武汉梧桐2013年度、2014年度、2015年度每年实现的经审计扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元。

但多数分析人士对该收购方案心存质疑，甚至有分析认为改定向增发方案能否通过证监会审核还是个问题。有观点认为，定向增发往往注入的是优质资产，但目前来看Steyr　Motors公司在业绩上存在下滑等问题，或将卡在审核一关。此外，市场对此次博盈投资收购标的还存在诸多质疑，《金融投资报》将继续关注。