百元茅台股还能买吗
2013-04-04 18:51:04   来源：长江日报   评论：0 点击：

    长江证券：现金流充裕

    “2012年业绩符合预期，13年规划稳定人心，公司收入和业绩符合市场预期。”29日，长江证券食品饮料行业分析师周密发布研报称，第四季度报表的显著变化来自毛利率和销售费用率的双升，两者各自上涨2%和1.1%，而2012年营业利润率则同比继续提升4%，全国直营店体系的导入效果逐步展现，公司预计2013年营收增长20%左右。

    西南证券：值得静静守候

    “2013年营收确定性强。”29日，西南证券食品饮料行业分析师李辉发布研报称，2012年公司生产茅台酒基酒3.3万吨、系列产品基酒1万吨。总体营收理想，主要源于团购价不断上调、9月初出厂价上调30%。据集团公布的下调任务量推算，2013年股份公司可望完成320亿元销售。行业严重过剩下，公司品牌拉力强大，竞争优势突出。2013一季度业绩不必过于悲观。考虑公司未来的业绩增速预期以及行业状况，按2013年10倍PE较为合理，给予公司“买入”评级。

    国信证券：分红收益率高

    “10派64.19元，分红比率超过50%，收益率近4%”。29日，国信证券食品饮料行业分析师黄茂发布研报称，在当前政策的压力下，茅台价格近期出现了大幅下滑，主要城市跌破1000元。据媒体报道甚至有个别跌破900元逼近出厂价。

    茅台的价格回落有利于其加快转型，以回归高端大众消费价位段并缩短阵痛期。2013年公司仍能通过价格提升和中低端放量来获取增长。

    国海证券：关注终端价格触底

    “经过几个月的调整，白酒主要公司的静态估值优势已经非常明显。”29日，国信证券食品饮料行业分析师刘金沪发布研报称。

    目前全国范围内茅台一批价基本在1000元左右，相对于其819元出厂价，渠道利润整体而言仍相对合理，经销商境遇比另外两大巨头五粮液和泸州老窖好得多，只要一批价不跌破900元进而逼近出厂价，茅台没有控量保价迫切压力下，完成20%的收入增长目标问题不大。

    2013年是贵州茅台其甩开竞争对手的关键时期。目前公司估值远远低于外国洋酒巨头，具备足够安全边际，维持买入评级。（记者肖年红）

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