央企上市公司2012年分红大起底：工行逾800亿居首
2013-05-07 10:49:04   来源：青松网   评论：0 点击：

　　编者按：央企长期以来是中国国民经济的重要支柱。一段时间以来，监管层多次强调要“督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束”。增加现金分红无疑将增加投资者回报，那么，央企打算从2012年的收益中拿出多少来回报股东呢？本报今日推出专题，给央企算算细账。

　　去年194家央企上市公司预计现金分红逾1500亿元

　　有业内人士表示，应进一步提高央企及其控股上市公司分红水平，改变“重筹资、轻回报”的状况

　　随着2012年年报全部披露完毕，上市公司分红，尤其是坐拥巨额财富的央企分红的情况成为了人们关注的热点。据WIND数据统计显示，截至4月30日，194家央企及其下属上市公司2012年预计现金分红规模约1509.30亿元，占A股总分红金额的22.19%，与2011年相比分红规模下降2.46%。有72家央企及其下属公司的现金分红规模超亿元，其中，中国石油、中国石化、中国神华等10家公司2012年现金分红规模均超20亿元。

　　统计数据显示，截至4月30日，沪深两市2469家上市公司全部披露了2012年年报和2013年一季报，共有1806家公司公布了现金分红预案(包括年报、半年报已实施的公司)，预计总分红金额可达到6798.87亿元(不包括B股)，现金分红规模较2011年的6044.31亿元上升754.56亿元，增长幅度为12.48%。其中，央企及其下属上市公司的共有285家，有194家公司披露了现金分红预案(包括年报、半年报已实施的公司)，2012年预计现金分红规模约1509.30亿元，央企及其下属上市公司2012年现金分红规模占A股总分红金额的22.19%。此外，具有可比性的280家央企及其下属上市公司2012年预计现金分红金额达1477.10亿元(剔除2012年上市的5家公司)，与2011年现金分红规模相比，2011年共有175家公司合计现金分红金额约1514.29亿元，2012年现金分红规模较2011年下降2.46%。

　　可见，在监管层的大力促进下，近两年上市公司对投资者的回报有明显改善，而从央企来看，虽然分红企业的家数逐年增多，但由于利润的下滑，分红规模同比出现小幅的下降。

　　事实上，近年来，受国内外经济形势总体下滑以及经济结构调整等多重因素的影响，央企经济效益出现较大幅度下降。

　　据国资委公布的数据显示，2011年前11个月，央企净利润同比增长3.6%，增速比去年(2010年)同期分别下降了12.1和46.5个百分点。2012年一季度央企利润总额同比减少335.3亿元，下降11.8%；二季度降幅呈扩大趋势，利润总额同比减少541.8亿元，下降16.1%。三季度实现企稳回升，利润总额同比增长2.1%，自2012年9月其利润总额才实现连续增长。2012年全年央企实现利润同比仅增长2.7%。

　　根据2012年年报显示，截至4月26日，十大亏损企业清一色是国企，其中，中国远洋亏95.59亿元，中国铝业亏82.33亿元。此外，五大钢铁公司全部入围。*ST鞍钢去年亏损41.57亿元，马钢股份、山东钢铁、安阳钢铁、华菱钢铁亏损额分别为38.63亿元、38.36亿元、34.98亿元、32.54亿元。

　　今年一季度，虽然央企利润增长有所恢复，据国资委通报的一季度中央企业经济运行情况显示，中央企业累计实现增加值1.24万亿元，比上年同期增长7.3%；实现营业收入5.37万亿元，同比增长7.1%。但国资委方面表示，中央企业经济运行面临的困难和风险依然较多。如宏观经济温和复苏的进程可能面临反复；产能严重过剩仍是制约国民经济运行的主要矛盾；局部政策调整存在较多不确定性；融资环境存在潜在风险。

　　由此，国资委提出“今年央企增加值增长要达到8%以上，利润增长要达到10%以上”的硬指标。一方面传递出目前市场压力，让企业能真正意识到目前经济形势比较严峻；另外一方面对管理层有一个较大的压力，鼓励管理层在这个压力下把企业增效的潜力给充分发掘出来。

　　但一位不愿具名的业内人士指出，赚钱是企业的天职，而回报股东和社会是企业特别是拥有着垄断资源以及各种特权的央企不可推卸的责任。目前来看，央企上市公司分红规模与民营企业不相上下，几年来央企红利的上缴比例也仅仅维持在百分之十几的低水平，这与动辄上百亿的财税补贴、上万亿的利润相比，显然是不相称的。因此，应进一步提高央企及其控股上市公司分红水平，改变“重筹资、轻回报”的状况，也有利于抑制投资冲动。

　　“一个企业理应向投资者分红，这是企业对其占有的资本金资源付费的需要。”国务院国资委研究中心竞争力研究部部长许保利认为，分红的收入来自于企业的利润，而利润是否用于分红或多少用于分红，这需要全面地分析与判断，因为利润必须要有相当一部分用于企业的发展或者说完成自身的使命。

　　他认为，由于国有企业所处的行业不同，承担的使命和发展的任务也不相同，盈利水平不一。如果增加国有企业的利润分红，国有企业目前的良好状态不会改变，这当然是一个好的选择，但如果国有企业的状态将会变差，那么增加分红的选择就要慎重。

　　投资者建议设分红比例下限

　　央企上市公司72家分红超亿元，10家分红超20亿元

　　“在A股市场中，央企应该提高现金分红比例，应该起到表率或者引领作用。”

　　“央企分红比例应该不低于当年储蓄利率，否则分红没有意义。”

　　近期，随着上市公司2012年年报披露完毕，上市公司现金分红榜单也随之出炉。有趣的是，除了现金分红之外，实物分红也越来越热，黑芝麻乳、龟苓膏、安全套、纪念版钢琴等也成为有关上市公司现金分红的替代品。

　　然而，无论是现金分红，还是实物分红，并没有点燃投资者的热情。“现金分红比例太低了，而且还得缴红利税，我宁愿得到上市公司的送股。”持有国资委某家上市公司股票的投资者曹先生对于现金分红并不感兴趣。

　　曹先生坦言：“虽然近几年，国资委旗下上市公司现金分红意识不断增强，现金分红规模也不断增加，但我认为还不够，如果上市公司没有大项目投入的情况下，现金分红只有达到50%以上，才能够吸引我，否则在二级市场中，投资者还将会把股价涨跌视为第一获利方式。”

　　与曹先生有类似想法的投资者大有人在，不少中小投资者视现金分红为“鸡肋”。据记者粗略估计，多数中小投资者认为由于现金分红额较小，再加上需要缴纳红利税，因此上市公司分红公司处于“叫好不叫座”的尴尬境地。

　　“除了提高现金分红比例之外，如果能设立上市公司现金分红比例下限，可能将会改变投资者尤其是中小投资者投机思维方式，树立价值投资与长期投资理念。”曹先生建议说。

　　国资委系统3家上市公司分红入围前十

　　据记者通过WIND数据统计显示，截至4月30日，沪深两市2012年现金分红金额最高的10家上市公司分别为：工商银行(835.59亿元)、建设银行(670.03亿元)、农业银行(508.30亿元)、中国银行(488.51亿元)、中国石油(239.94亿元)、中国神华(190.94亿元)、交通银行(178.23亿元)、中国石化(173.64亿元)、招商银行(135.93亿元)和浦发银行(102.59亿元)，上述公司与现金分红最高的央企及其下属公司重叠仅3家，重合度占比30%，两者重叠公司分别为中国石油、中国石化、中国神华。

　　记者了解到，2012年面对困难的国际宏观经济形势，中国石化实现营业额及其他经营收入27860亿元，同比增加11.2%。按国内财务报告准则，该公司净利润635亿元，同比下降11.4%。

　　与此同时，中石油发布的2012年年报数据显示：2012年，按照国际财务报告准则，实现归属于公司股东的净利润1153.26亿元，同比下降13.3%，基本每股盈利0.63元，同比下降0.1元。按2012年国际准则末期净利润的45%派发末期股息，每股股息为0.13106元(含适用税项)。加上已经派发的2012年度中期每股股息0.1525元(含适用税项)，2012年公司每股股息0.28356元(含适用税项)。

　　但值得注意的是，尽管业绩出现下滑，中国石油与中国石化在2012年均推出了利润分配预案。中国石化更是抛出了上市以来的首次送转。其中，中国石油拟派发股息每股0.13106 元(含适用税项)。中国石化也推出了派息加送转的分红方案，拟派股息现金0.2元/股(含税)，并按每10股送2股的比例向全体股东送红股；同时向全体股东每10股转增1股。

　　此外，中国神华公布的2012年年报显示：2012年，中国神华实现营业收入2502.6亿元，同比增19.6%；归属于公司股东的净利润476.61亿元，同比增加5.9%；每股收益2.396元。公司拟以每股0.96元(含税)派发2012年度股息，即10派9.6元。

　　分红不仅是回报投资者的一种方式，更是成熟资本市场的重要指标之一。业内人士指出，随着上市公司的成长和发展，给予投资者合理的投资回报，为投资者提供分享经济增长成果的机会，是上市公司应尽的责任和义务。