宏图高科股权激励门槛低 涉嫌损害散户利益
2013-06-27 18:17:53   来源：青松网   评论：0 点击：

近日，有投资者质疑宏图高科（600122.SH）股权激励行权条件过低，涉嫌变相向管理层输送利益，损害中小股东利益。

公司3月16日披露股权激励计划，拟向激励对象授予权益共计4070万份，其中3150万份股票

期权、920万股公司限制性股票，合计占公司总股本比例3.59%；股票期权行权价为4.2元，限制性股票的授予价格为2.1元；股票期权行权条件、限制性股票解锁条件为四个行权期内，2012-2015年净利润分别较2011年增长不低于15%、30%、45%、60%。

按照公司披露的股权激励条件测算，公司2012-2015年净利润同比增长率分别为15%、13.04%、11.54%、10.34%。华泰证券分析师李靖认为，公司股权激励行权条件并不高，此业绩增速也并不算高。

《证券市场周刊》注意到，2011年为公司近年来的业绩低谷，以此作为基准年，令股权激励的含金量大打折扣。财报显示，2009-2011年的净利润分别为1.98亿、2.47亿、2.01亿。

公司在2012年报即将披露之时公告股权激励方案，且行权条件中要求2012年净利润增速15%，2012年股权激励达标基本无悬念。而对于公司2013年、2014年的净利润同比增速，Wind资讯显示，市场一致预期分别为38.84%、24.92%，远高于股权激励所设定的业绩增速条件。

此外，公司房地产项目将陆续进入交付期，无疑为股权激励顺利达标提供了较强保障。

中信证券指出，公司房地产上水园二、三期项目将正常销售，预计2013-2014年陆续交付。华泰证券判断公司房地产业绩将在2012年有所体现，预计公司2012、2013、2014年房地产上水园项目分别结算1、2、3 万平米，分别贡献EPS0.03、0.06、0.09 元，而公司2011年EPS为0.18元。

公司主营业务有电子商贸、工业制造、房地产、系统集成。其中，房地产业务为公司第三大业务，此前对业绩贡献比较小。财报显示，公司2011年房地产业务收入588.88万，占主营业务收入的比例为0.45%。

有投资人士分析称，股权激励本是合理激励公司管理人员的一种激励方式，但是若行权门槛偏低，则难以起到相应的激励效果，更像是给高管派红包，涉嫌利益输送。而且，这还会摊薄每股收益，稀释投资者权益。