大举募资频频理财 中粮屯河转型遇尴尬
2013-07-12 11:24:39   来源：全景网   评论：0 点击：

因为缺钱而大举融资，然后进行高额理财，由此形成的鲜明对比，让一些投资者心存疑惑

本报记者郭锦辉

一边在缺钱情况下大举融资;另一边则以增强资金利用效率为由，巨额购买理财产品。中粮屯河近来的举动让投资者困惑。募集资金为何出现闲置?进入理财产品市场的闲置资金，还透露出中粮屯河发展中的哪些信息?

募集资金用作理财

7月8日晚间，中粮屯河公告称，该公司使用暂时闲置募集资金5.008亿元购买保本浮动收益型银行理财产品，金额占公司最近一期经审计的净资产的26%。

这不是中粮屯河最近一段时间内首次购买理财产品。此前，在不到一个月里，中粮屯河已经数次使用巨额闲置募集资金进行理财。

查阅公告可以发现，5月22日，中粮屯河使用暂时闲置募集资金9.5亿元购买中国农业银行“本利丰”定向人民币理财产品，该产品已于6月14日到期。

6月27日，中粮屯河又使用暂时闲置募集资金5000万元购买广发银行股份有限公司乌鲁木齐分行“盆满钵盈”大客户版人民币理财产品，自6月28日起息，至10月14日到期。6月28日，中粮屯河再次使用暂时闲置募集资金3500万元购买中国建设银行新疆区分行“乾元”保本型理财产品，自7月1日起息，至8月4日到期。

据本报记者统计，截至目前，中粮屯河已累计使用约15.358亿元购买理财产品。

大手笔的理财计划堪称上市公司的一个看点。除了中粮屯河，中国汽研、广州友谊、方兴科技等公司均有类似的计划。中粮屯河的不同之处在于，先是因为缺钱而大举融资，然后则是进行高额理财，由此形成的鲜明对比，让一些投资者心存疑惑。

据了解，3月4日，中粮屯河收到中国证监会《关于核准中粮屯河股份有限公司非公开发行股票的批复》。经核准，中粮屯河以非公开发行方式向包括控股股东中粮集团有限公司在内的5名特定投资者，募集资金净额47.3亿元。

事实上，中粮屯河的融资之举不仅限于此。去年，该公司先后完成两期短期融资，共计10亿元。今年6月13日，中粮屯河又公告称，8亿元中期票据获准注册。

对于公司资金是不是面临紧张的情况，中粮屯河有关负责人在接受中国经济时报记者采访时称，公司于2012年10月31日审议通过了《关于公司发行中期票据的议案》，如果定向增发不能按期完成，届时公司资金将会非常紧张。公司拟发行不超过8亿元的中票是一个额度，可以发行，也可以不发行。

糖市阴影浮现

本应该用于募投项目的募集资金为何会被用于理财?

7月9日晚，中粮屯河有关负责人回应中国经济时报记者称，公司于4月28日收到募集资金47.31亿元，募集资金到账后，其中19.35亿元置换公司预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。但有些项目还没有完成，募集资金暂时闲置。

中粮屯河2012年发布的《非公开发行A股股票预案》(修订稿)显示，募集资金计划投向收购中粮集团旗下食糖进出口业务及相关资产项目、收购澳大利亚Tully糖业100%股权等八个项目以及补充运营资金。

不过，今年5月17日，中粮屯河董事会审议通过的《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》中，使用募集资金9.5亿元购买理财产品，并于5月22日购买了保本保收益型理财产品。5月28日，中粮屯河又决定，在以不超过9.5亿元闲置募集资金进行现金管理的基础上，再额外增加不超过7亿元闲置募集资金进行现金管理，即总额度不超过16.5亿元。

中粮屯河有关负责人告诉中国经济时报记者，公司收购中粮集团旗下食糖进出口业务及相关资产项目拟用募集资金13.95亿元，交割期在6月中下旬，中间闲置时间较长，为降低财务成本，因此用该项目中的增发资金9.5亿元购买了银行短期理财产品。

据悉，该理财产品已经于6月14日到期，公司已经收回本金及收益，6月28日这部分用于理财的募集资金已经用于收购中粮集团旗下食糖进出口业务及相关资产。

募集资金被闲置的原因不止于此。据本报记者了解，中粮屯河涉足的产业属于季产年销的经营情况，番茄原料收购、生产加工期是每年7月底到9月底;甜菜原料收购期是每年的10月初到12月，生产期是10月初到来年1—2月份;甘蔗原料收购和生产期是每年11月份到来年3—4月份。其余的时间是番茄、糖销售回款期，账面有较多闲置资金。“在收购原料高峰期来临之前，利用资金理财，可以提高公司资金利用率。”中粮屯河人士称。

尤其值得注意的是，国内食糖的低迷，也成为中粮屯河募集资金闲置的原因之一。和前述两种原因更多是客观因素不同，这部分资金更多是被中粮屯河有意先闲置起来。

据中粮屯河有关负责人向中国经济时报记者解释，由于近期糖价较低，为防范风险，公司决定延缓河北唐山曹妃甸项目投资进度，故将该项目募集资金5.8亿元暂时闲置。而为降低公司财务成本，则将以上资金用于购买银行短期保本型理财产品。

转型遭遇尴尬

如果仔细观察可以发现，中粮屯河的募集资金有很大一部分是用于糖的业务，如收购中粮集团旗下食糖业务、河北唐山曹妃甸项目年产100万吨精炼糖项目(I期)、广西崇左甘蔗制糖循环经济项目(期)、收购Tully糖业股权等。尤其是对于中粮集团食糖业务的收购，可谓一波三折。

中粮屯河在糖上的用心有深意。2012年，作为中粮屯河的两大主要收入来源之一，番茄业务实现收入15.23亿元，亏损6.72亿元。而一旦中粮屯河完成定增，公司的主业将转型为制糖。有观点称，中粮屯河在糖业的谋篇布局意在扭转目前主营的番茄业务困境。

事实却是，这家亚洲最大的番茄生产企业要转变为糖企。“中粮屯河有志于转型为一个糖业公司。本次定向增发完成后，公司将集甘蔗糖、甜菜糖、海外制糖、进口糖于一体，形成一个完整的糖业发展的初步布局。”中粮屯河董秘蒋学工对中国经济时报记者说。

蒋学工认为，中国是一个缺糖的国家，每年消耗大约1350万吨左右糖，消费量以超过2%的速度在增长。自产糖已经不能满足中国的需要，每年需要从国外进口几十万吨到三四百万吨不等。随着生活水平的提高和城镇化的推进，糖的消费会越来越多，而种植糖料的土地面积却不会增加，因此中国将来会有更大的糖缺口。

不过，由于糖价持续低迷，中粮屯河的转型似乎面临着现实的尴尬。目前，持续一年多的国内食糖熊市依旧没有见底的迹象，有数据显示，今年前五个月，我国进口食糖已经达约123万吨，受低价进口食糖的冲击，国内糖企普遍陷入低谷，而今年行业亏损可能将达100亿元。来源中国经济时报)