超日太阳大股东质押信托融资资金链断裂详情
2013-01-26 15:10:17   来源：青松网   评论：0 点击：

        超日太阳(5.11,0.00,0.00%)资金链断裂详情

        万晓晓

        深陷“董事长倪开禄携数十亿资金外逃”传闻风波中的超日太阳(002506.SZ)，正在力求渡过难关。本报从权威渠道获悉，该公司正寄希望于政府协调支持5亿元资金救急。

        究竟是什么让这家上市仅两年、在资本市场累计募资30多亿元的公司陷入如此境地？1月3日，超日太阳上任不到一周的总经理张宇欣，向本报独家回应董事长外逃传闻为不实消息，并吐露公司资金链断裂的实情。

        张宇欣确认，“董事长倪开禄父女确实已将持有的上市公司全部股权质押，融资9.7亿元发展个人业务，使得公司在需要‘救火’时，求告无门。按公司目前经营状况，短期内已不再有在资本市场融资的能力。

        正是超日太阳在“海外电站项目”拓展过于激进，令其一步步成为上市光伏企业资金链断裂的首个案例。然而，“海外电站项目”正是眼下光伏上市公司谋画的新故事。

        收款！

        “董事长倪开禄是2012年12月10日出国的，先后去了保加利亚、德国、意大利、美国等国家，平均四天一个地方，到公司海外电站所在地催款，并洽谈海外电站出售事宜，将于近期回国。”张宇欣向本报表示。

        张宇欣透露，海外电站出售仍在前期洽谈阶段，公司期望在2013年6月底前，将持有的海外电站资产“处置一半”，以缓解资金困境。但倪开禄此番海外催款能带回具体的款项数额，其并未透露。据其介绍，超日太阳目前海外电站共计150MW，其中87MW已经建成开始并网发电，且大多已向银行抵押贷款。

        12月29日，倪开禄辞去此前兼任的总经理一职，交由女婿张宇欣接任，后者需要解决的问题是：截至11月底，超日太阳应收账款38亿元，存货8.5亿元。公司2012年前三季度净利润622万元，同比减少97.39%，总营收为20.98亿元，同比减少23%。

        张宇欣表示，公司在2013年最主要的任务就是收款，“因前期投资策略的冒进，公司已经很难从外部拿到资金。”

        对于有媒体关于倪开禄“携数十亿资金外逃”的说法，张宇欣表示并不存在，“38亿元只是应收账款，并未全部收回。”截至2012年12月底，公司账面资产总计75亿元，资产负债率在65%左右。

        资金链断裂

        “国内银行的收贷，造成了超日太阳目前资金链基本断裂，”张宇欣透露，“至2012年11月底，银行共计收回贷款金额达8.8亿元，且公司有3.8亿元借款逾期，正在协商续贷。

        截至目前，超日太阳的公司账目可用货币资金仅3461万元，其中2480万元为西藏项目的专款专用，只剩不到1000万元的正常运营资金。

        如此的资金困局令外界难以理解。毕竟，超日太阳能上市两年内已先后募资30多亿元：2010年11月，超日太阳登陆中小板，募资23.76亿元；2012年3月，其又发行10亿元公司债券，债券简称“11超日债”。

        钱去了哪里？该公司称，IPO资金主要用于扩大电池片和组件产能，而公司债券融资，除了直接偿还银行4亿元贷款以外，其余6亿元均用于补充流动资金。

        可以看出，公司生产线并未得益于资金的补充——目前公司电池生产线已全部停产，组件仅两条生产线正常生产，供应商亦提起货款清偿的诉讼。张宇欣承认，这是由于公司投资策略冒进造成的。

        就在IPO后不久，2011年，超日太阳即开始启动“发行债券”第二轮融资计划。这一年，正是中国光伏企业遭遇整体困境的一年，即便是行业龙头尚德电力亦全年亏损10亿美元，与总负债超过300亿元人民币的赛维LDK相继传出破产传闻。

        然而，超日太阳却凭借着“海外电站”的愿景，通过了向证监会提交的发债申请。2012年12月20日，“11超日债”停牌。业内担心，五年期的“11超日债”很可能成为信用债违约第一案。

        超日太阳的海外电站计划是，决定投资30亿资金，将海外电站投资扩大至150MW。通过投资海外电站来消化组件库存，并获得销售回款。

        日信证券首席研究员曾维强向本报表示，光伏企业中，制造加投资的模式颇具风险，尽管电站的回报率在12%~14%左右，但回收期需要6至8年，因此，一些上市公司会有涉足，但业务比例较小。

        对此，超日太阳最大的国内客户天华阳光控股董事长苏维利亦表示，企业向下游电站拓展的投入，最多占到组件产能的25%，是较为安全的比例，“向下游投资，可以改善产品销售价格，但现金流负担加重。”

        张宇欣介绍，超日太阳在终端电站自建和直供的业务比例，占到组件产能的90%左右。之后公司发现，这造成了极大的资金风险。