大商毒丸计划“注水”核心资产归属成疑
2013-06-27 18:18:35   来源：青松网   评论：0 点击：

　　　　遭“茂业系”举牌后，大商股份(600694，收盘价35.61元)大股东上周推出了“毒丸”计划，拟注入价值48.85亿元的商业零售资产，两大强势集团的决斗大戏正式上演。

　　《每日经济新闻》记者发现，此次大商集团拟注入的 “大连商场北楼相关资产”，产权归属布满了疑云。20年前曾在 《上市公告书》中宣布为公司“拥有”，2006年又宣布为大连市国资委 “拥有”，2009年牛刚成为实际控制人，转了一圈之后，近日又拟注入上市公司。

　　值得注意的是，2006年大连商场北楼的评估价格为5.02亿元;2009年包括大连商场北楼在内的大商集团资产评估总价却仅为1.85亿元;2013年评估机构对后者的评估又魔术般的激增至13.66亿元，为改制时整个集团评估价的7.38倍。在一系列的资产腾挪背后，以牛刚为代表的最大受益方慢慢浮出水面。

　　近14亿“回购”大商北楼/

　　在连遭 “茂业系”举牌之后，大商股份停牌一度曾达4月之久，上周一(5月27日)晚间，公司终于亮出了应对举牌的“毒丸计划”。

　　计划显示，公司拟以37元/股的价格向大商集团和大商管理发行股份共计1.32亿股，用于收购其下属的商业零售业务及有关资产，此次定向增发作价约为48.85亿元。

　　需要说明的是，目前大商股份的第一大持股人为大商国际，持有公司8.8%的股份，而参与此次定增的大商集团和大商管理则分别是大商国际的直接控股股东和间接控股股东。如果顺利完成资产注入，大商集团、大商管理及其一致行动人将合计持有上市公司34.46%股份。

　　《每日经济新闻》记者注意到，此次大商集团拟注入上市公司的资产评估价总计为22.24亿元，较账面净资产增值率约为773.15%，其中“大连商场分公司”评估值达到了13.66亿元。

　　据了解，这家分公司麾下的资产仅有一处，便是大连商场北楼以及中央大堂 (以下简称大连商场相关资产)，此次大商集团采用了将上述资产装入新设分公司然后进行评估的过程。

　　然而，记者却惊奇地发现，上述大连商场相关资产，据大商股份1993年上市之初的《上市公告书》中显示实为上市公司所拥有。

　　当时《上市公告书》中显示，公司是于1992年5月9日经大连市体改委发〔1992〕36号文件批准，并在大连市工商行政管理局注册登记，由大连商场改组设立的股份有限公司。公司地处大连市繁华商业中心，拥有以水晶天桥连为一体的南北两栋大楼，总建筑面积5.5万平方米，占地面积1.19万平方米，营业面积3.2万平方米。

　　并且《上市公告书》中也提到，大连市土地管理局在 《关于大连商场股份有限公司改制中国有土地使用权评估结果确认及有关问题的批复》[大土字35号]文件中明确，同意大商股份现国有土地使用权作价入股，确认上述土地资产评估价值合计681.6万元……自完成变更登记手续之日起，股份公司即获得对上述土地40年的使用权。

　　如果1993年上市时的陈述属实，大商股份“拥有”北楼的话，那么大连商场北楼相关资产为何需要在20年后由公司以13.66亿的价格回收?