高德红外存货周转率低遭质疑 经营性现金持续紧张
2013-01-26 14:28:12   来源：青松网   评论：0 点击：

        【财经网专稿】记者 王姣高德红外(002414.SZ)高额存货和超低存货周转率近日引起投资者质疑，其应收账款的猛增更叠加了公司营运资金占用风险。

        “公司3季度末存货3.96亿元，如果按照前3季度的存货结转速度，那么将要买5年，如果考虑到4季度是销售高峰，按照前一年的结转速度，那么需要卖3年，公司存货如此高是怎么回事？”近日，有投资者向《证券市场周刊》反映。

        高德红外的业绩报告显示，2010年至2012年前三季度，公司存货从2.43亿元增至3.96亿元，占流动资产的比重从10.12%升到19.52%，存货周转率从0.61降至0.18，存货周转天数从589.49天增至1495.02天（以一年365天年，约合4.1年）。与之相对应的是，可比上市公司大立科技(002214.SZ)2012年三季度的存货仅2.38亿元，存货周转率为0.38，存货周转天数约为高德红外的一半，为709.41天。

        高德红外在11月28日回复《证券市场周刊》称，公司主营业务为红外热像仪，而大立科技的主营除红外热像仪外，还包括DVR产品以及其他产品；因两个公司产品结构和行业的不同，存货的合理库存及周转也会不同，因此公司与大立科技并不能同比进行比较。

        而据高德红外的招股书，在大立科技上市之前的2007年，高德红外与大立科技的存货周转率分别为1.03和1.12，高德红外称，公司2007年的存货周转率与大立科技相当，大立科技在该等年度也有较多红外焦平面探测器采购储备，说明因原材料存货储备导致相应期间存货周转率较低具有一定行业特性。此外，2012年上半年的营业收入中，高德红外红外热像仪收入占比100%，大立科技红外热像仪收入占比也高达89.6%。也就是说，两家公司是具有可比性的。

        有会计师告诉《证券市场周刊》，存货周转天数是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。一般来讲，存货周转天数越少，周转次数越多，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。

        高德红外在回复《证券市场周刊》的邮件中表示，公司存货周转天数较高的主要原