天鸟高新：家族控盘存治理黑洞 隐现利益输送
2013-01-28 22:13:06   来源：青松网   评论：0 点击：

        江苏天鸟高新技术股份有限公司7月12日预披露创业板首发招股书，公司主要从事碳纤维预制件和特种纤维布(类)两大类产品，产品应用于航空航天、国防军工等领域。作为年营业仅有1亿多的小规模发行人，天鸟高新身上却弊病缠身，本报即日起将对这家打着军品供应商旗号而回避诸多信息披露的准上市公司逐一解构。

        家族统治公司治理存难题

        招股书显示了天鸟高新公开发行前后的股权结构，股东中缪云良担任公司董事长、总经理;曹国中担任公司董事、副总经理，曹全中为公司核心技术人员;伍静益担任公司董事;其中曹国中、曹全中均为董事长缪云良的妻兄，伍静益为董事长缪云良的姨甥女。此外在公司高管中，财务总监缪凤新为董事长缪云良的侄女。

        由此可见，缪云良及其家族和朋友不仅合计持有发行后上市公司65.26%股权，而且公司所有核心高管皆出自其家族。

        专业人士指出，从股权结构到到管理体系，天鸟高新是一个标准的家族统治企业，这是对中小投资者一个极不友好的黑洞治理结构。投资人难以准确判断企业实际运作情形，而家族对中小股东的利益损害亦可能顺畅进行。

        股付支付未计损益虚增利润

        2010年发行人先后两次进了股权转让及增资：2010年8月29日，天发行人前身天鸟有限召开股东会，同意缪云良将其持有的6%股权作价130.8万元转让给曹全中;缪云良将其持有的3%股权作价65.4万元转让给曹红梅;曹文玉将其持有的6%股权作价130.8万元转让给曹全中;曹文玉将其持有的3%股权作价65.4万元转让给曹国中;曹文玉将其持有的7.66%股权作价167.14万元转让给伍静益;张焱将其持有的1.67%股权作价36.33万元转让给伍静益;曹建中将其持有的1.67%股权作价36.33万元转让给伍静益。上述转让股权对价为1元/股。

        上述对对家族内部的股权转让刚刚完成，外部投资人朱菁、王福才被引入公司。2010年9月25日，天鸟有限召开股东会，同意公司注册资本由2180万元增至3880万元。其中，以未分配利润按原持股比例转增注册资本1200万元;朱菁以3.86元/股的对价货币出资965万元(250万元作为新增注册资本，715万元计入资本公积);王福才以3.86元/股的对价货币出资965万元(250万元作为新增注册资本，715万元计入资本公积)。两人分别取得公司6.44%的股权。