青海明胶定增3.4亿绑架3家国资公司 离戴帽半步
2013-01-26 14:27:07   来源：青松网   评论：0 点击：

        募投项目达产后预计年收入为1.61亿元，相当于青海明胶(5.37,-0.02,-0.37%)2011年营收的27%

        理财周报见习记者 郑鹏远/北京报道

        青海明胶(000606.SZ)快被ST了。

        今年前三季，青海明胶净利润亏损815.29万元，每股亏0.011元。而2011年，青海明胶净利润亏损1788.7万元。会不会被戴上ST的帽子，就看第四季度，或者宏升肠衣。

        11月16日，青海明胶以5.13元/股发行6615万股的定增申请获得证监会审核通过。募集3.4亿元用于收购并增资宏升肠衣用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。

        风波不断、且现有业务萎缩的青海明胶，此次押注胶原蛋白肠衣业务，是否能够浴火重生?

        宏升肠衣三年连亏

        对于此次未来收购宏升肠衣，青海明胶方面表现得非常乐观。

        宏升肠衣成立于2006年，主营胶原蛋白肠衣的研发、生产和销售，现有股东45名。

        其中，持有宏升肠衣16.24%股权的广西海东科技创业投资有限公司(简称海东科创)，是青海明胶持股70%的控股子公司。另外，青海明胶现任高管中，董事兼执行总裁赵侠、董秘华彧民担任宏升肠衣董事，副总裁黄海勇担任监事。

        事实上，宏升肠衣是青海明胶培育已久的果实。青海明胶董秘华彧民曾介绍，早在2009年青海明胶的投资团队就已经发现这个项目。对它的资金支持则采用了青海明胶跟广西当地政府所合作的一个创业投资基金--海东科创。

        公开资料显示，海东科创成立于2010年3月。当年，海东科创就向宏达肠衣增资。为满足宏达肠衣的业务发展，2011年海东科创又向其增资1000万。

        从青海明胶收购宏升肠衣的决心方可看出端倪。宏升肠衣近三年深陷亏损泥潭，2009年亏1129万，2010年亏200万，2011年亏138万。

        但此次，青海明胶却愿意花1.2亿元购买宏升肠衣全部股权，然后向其增资1.9亿元，之后再让其投资建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。

        该项目建设期为2年，计划在现有的1条进口肠衣生产线的基础上，增加投资7条生产线，实现年新增4亿米胶原蛋白肠衣产能，年产胶原蛋白肠衣5.6亿米的生产能力。

        预计项目达产后年收入为1.61亿元，相当于青海明胶2011年(5.86亿)营收的27%。税后利润为4798.52万元。

        "公司本身业务不太好，必须引入新项目，否则难以起死回生。"一名上海的医药行业研究员表示很难看到这家公司有什么核心盈利能力。

        "青海明胶靠着政府的补贴过日子，都已经走到'ST股'的边缘了，却还来向市场伸手要钱，去收购一家亏损的公司。"有投资者表达了不满情绪。

        二股东四维担保借资本运作

        虽然宏升肠衣过去三年连续亏损，但为了收购事项的顺利完成，宏升肠衣的股东对其未来业绩给出了补偿承诺。

        增发预案显示，宏升肠衣2012年和2013年度经审计净利润的合计数不低于1500万元，如未达到目标，将于2013年审计报告出具之日起30个工作日内，由现有股东按持股比例以现金方式向宏升肠衣进行补偿。

        但是尽管如此，青海明胶拟投入的3.2亿元，今、明两年保底收益率共计不到4.7%，收益率还不及银行定期存款。收购宏升肠衣之后，青海明胶增加的每股保底收益只有3分钱。