永安期货：白糖库存压力大
2013-03-18 19:34:01   来源：青松网   评论：0 点击：

    生意社03月18日报道：

    要点

    1：柳州中间商报价5495(+0)元/吨，13054收盘价5424(+9)元/吨；昆明中间商报价5300(+10)元/吨，1305收盘价5286(+11)元/吨；

    柳州现货价较郑盘1305升水100(-17)元/吨，昆明现货价较郑盘1305升水-95(-7)元/吨；柳州9月-郑糖9月=34(-7)元，昆明9月-郑糖9月=-113(+0)元；

    注册仓单量1299(+0)，有效预报0(+0)；广西电子盘可供提前交割库存12600(+600)。

    2：ICE:原糖5月合约上涨0.27%收于18.89美分/磅，泰国原糖升水1.2，完税进口价4544(+11)元/吨，进口盈利951(-11)元，巴西原糖完税进口价4511(+5)吨，进口盈利984(-5)元，升水0.2(-0.03)。

    3：(1)巴西12/13榨季生产结束，产糖3408.8万吨，酒精213.62亿升，其中无水乙醇增长18%至88.14亿升，含水乙醇下降4%至125.48亿升；

    (2)巴西北部马塞约港口原糖升水报价上涨，高于桑托斯港，桑托斯港面临物流瓶颈风险，且其服务的中南部主要种植区目前供应受限；

    (3)俄罗斯农业市场研究所(IKAR)表示2013/14年度，俄罗斯糖进口量将扩大，因价格偏低导致甜菜种植面积缩减20%，而在12/13榨季国内需求将达550万吨，国内产糖475万吨，剩下的将来自进口糖，原糖进口将由41.9万吨增至48.1万吨，白糖进口增加22%至34.6万吨；

    4：(1)截至3月15日，全国食糖主产区已有约40家糖厂收榨，分别为：新疆13家，黑龙江8家，内蒙古3家，海南1家，湖南1家，广西7家，云南2家，广东4家，四川1家。

    主流市场成交

    电子盘：电子盘震荡整理，成交量一般；

    广西：柳州中间商报价5490-5500元/吨，南宁中间商报价5470元/吨；

    华东华中区：基本持稳，仅武汉小幅上调，成交一般；

    华南西部区：报价持稳为主，成交一般；

    华北东北区：报价不变，成交清淡；

    主产区天气：广西东北部、云南中北部等地或有雨。

    小结

    A.外盘：外盘表现较为强劲，短期内关注巴西港口食糖待运量和北半球泰国印度的最终产量，目前价位上生产商仍不愿套保，巴西贸易升水仍处于高位；行情的启动需关注巴西新榨季的开榨，巴西或调整乙醇食糖生产比例，关注开榨后的天气情况；

    B.内盘：国内糖市处于库存不断累积的生产期，现货疲弱，但下有收储政策与成本支撑，上有配额外进口盈利封顶，整体震荡为主，但是波动区间越来越小，滞涨也滞跌；

    年前公布的300万吨收储目前已收150万吨，剩下的150万吨收储能否兑现、何时兑现，是市场关注的焦点，收储预期支撑糖价，郑糖难以深跌，但是全国产量预估的下调，让收储政策的出台愈发难以猜测，政策风险大；同时出糖率降低，抬高了糖厂的制糖成本，使糖价抗跌；

    向上空间也有限，配额外进口盈利封锁顶部空间；外盘的变化牵动郑盘的走势，需关注进口盈亏的变化，同时注意进口政策；随着外盘价格的提高，内外比价回落，国内现货疲弱，难以跟涨，内外走势有所分化；

    整体来讲，在产量变数不大的情况下，供需平衡表的不确定性在于接下来的收储能否兑现和进口情况，而从季节性上来讲，目前处于生产期，库存不断累积，库存压力大，现货承压；收储预期和成本支撑仍在发挥作用。

    (文章来源：永安期货，