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东吴期货:USDA报告近多远空 豆类后市整体看跌
2013-07-01 17:14:35   来源:青松网   评论:0 点击:

生意社07月01日报道:一、一周行情数据及回顾本周国内豆类整体延续上周的跌势,但随着宏观面风险逐步被市场所消化,整体的跌势放缓,其中基本面较强的豆粕甚至小幅反弹。不过本周五的USDA报告结果对市场影响为近...

生意社07月01日报道:

一、一周行情数据及回顾

本周国内豆类整体延续上周的跌势,但随着宏观面风险逐步被市场所消化,整体的跌势放缓,其中基本面较强的豆粕甚至小幅反弹。不过本周五的USDA报告结果对市场影响为近多远空,周五夜间美豆类整体回落,但近月7月合约逆势上涨。

二、基本面分析

1、本周国内豆粕现货普遍回落,重回4000下方

沿海地区43%蛋白豆粕出厂价3800-3920元/吨,较上周下跌100-140元/吨,其中,京津地区成交价3820-3920元/吨,大连地区成交价3830元/吨,日照地区成交价3840-3900元/吨,江浙地区成交价3880-3900元/吨,华南沿海地区工厂报价3800-3900元/吨。

目前生猪养殖依然处于亏损状态,豆粕需求难以乐观,同时6、7月份大豆进口量将创历史纪录,随着到港增加,预计下旬大豆加工厂开工率能迅速回升,豆粕供应将恢复正常,另外,今年美国大豆丰产预期较强,大豆价格难以大幅上涨。目前来看,豆粕价格后期下跌压力逐渐加大。

2、本周国内植物油延续跌势,豆棕价差再度扩大

沿海地区四级豆油出厂价6850-7250,较上周大幅下跌150-200元左右。其中日照地区四级豆油出厂价7050-7100元/吨,华南地区出厂价6850-6900元/吨,大连地区出厂价7250元/吨,京津地区出厂价7150元/吨,张家港地区出厂价7150元/吨。

天津港24度棕榈油交货价5750元/吨,日照港、张家港交货价5700-5750元/吨,广州港交货价5670元/吨,近一周国内棕油现货价格再度走低,整体较一周前回落150-200元/吨。

监测显示,目前天津、张家港地区一级豆油价格较24度棕榈油高出1600元/吨左右,价差较前一周再度扩大150-200元/吨,6月上旬以来两者价差曾一度缩窄至1350元/吨,近两周再度持续扩大。当前价差已接近近年来均值水平,上年同期约1500-1650元/吨。

3、美豆播种即将完成,生长优良率良好

美国农业部在最新作物生长报告中公布,截至6月23日当周,美国大豆种植率为92%,较前一周提高7个百分点,上年同期进度为99%,5年同期进度均值为95%。其中,密歇根州、内布拉斯加州和俄亥俄州播种已完成,路易斯安那、密西西比和南达科他州种植率也达98%。

美国农业部在最新作物生长报告显示,受播种进度延迟影响,美国大豆出苗率仍落后于往年同期,截至6月23日当周,美国大豆出苗率为81%,较前一周提高15个百分点,上年同期为98%,5年同期均值水平为89%;截至目前,美国大豆生长优良率为65%,去年同期为53%。

农业气象专家称,上周末美国中西部的西北部现出了降水过程,未来两天还将出现更多降水,但本周中期天气将转为干燥,且气温将明显升高,最高气温预计将达到85-95华氏度。目前大豆播种已接近尾声,近期充裕的土壤湿度和随之而来的高温天气将加速作物生长。

4、国内进口大豆库存回升至465万吨,原料供应紧张缓减

监测显示,今年5月份开始我国大豆到港量开始增加,5月份实际到港510万吨,6月份预计到港将创下725万吨的历史纪录。随着近期到港增加,国内进口大豆库存逐渐上升,截至上周已回升到465万吨左右,较前一周增加3.8%,较4月中旬的低点增加14.8%。

随着国内原料供应紧张局面逐渐缓解,自5月份以来国内大豆加工厂开机率逐渐恢复,目前已恢复至较高水准。根据船期统计,7月份我国进口大豆到港量将依然维持高位,届时工厂开机率将进一步上升。后期国内油粕现货市场面临的压力将继续增加。

5、油世界:巨大供应将打压大豆及其他油籽价格

《油世界》称,随着美洲及欧洲大量收成即将上市,未来几个月大豆及其他油籽价格将面临巨大下行风险。

《油世界》预计2013/14年度全球10大油籽产量将从2012/13年度的4.635亿吨上升至4.845亿吨,其中,大豆产量从2.661亿吨增至2.842亿吨,葵花籽产量从3590万吨增至3890万吨,油菜籽产量从6270万吨增至6350万吨。

2013/14年度全球植物油脂产量可能超过需求,因为葵花油和豆油产量增长,而生物柴油需求不振。《油世界》预计2013/14年度全球17种油脂产量可能从上年的1.873亿吨增至1.938亿吨,消费总量将从上年的

1.876亿吨增至1.929亿吨,期末库存将从2012/13年度的2360万吨增至2420万吨。

6、USDA报告利多短期利空长期北京时间6月29日凌晨,美国农业部公布季度库存报告和种植面积报告。其中季度库存报告,截止到6月1日当季美国大豆库存为4.35亿蒲,远低于去年同期的6.67亿蒲,也低于市场预估的4.42亿蒲。种植面积报告,美国农业部预估今年美豆种植面积为7773万英亩,高于其6月份预估的7710万英亩,也高于去年的实际种植面积7720玩英亩,但低于市场预估的7793万英亩。

总体而言,本次USDA报告对市场短期利多,中长期利空。对豆类近月合约利多,对豆类远月合约利空。

二、总结及操盘建议

本周国内豆类整体延续上周的跌势,但随着宏观面风险逐步被市场所消化,整体的跌势放缓,其中基本面较强的豆粕甚至小幅反弹。本周市场关注的焦点为周六凌晨公布的USDA季度库存报告和种植面积报告,最终报告结果显示季度库存报告利多,种植面积报告利空。对市场的影响为短期利多,中长期利空。对豆类近月合约利多,对豆类远月合约利空。

因此,操作上,目前国内主力合约豆粕1401合约和豆油1401合约均为远月合约,因此可空单继续持有。了解现货,把握基差,期货通手机软件免费下载。

(文章来源:东吴期货)

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