2%就是涨跌停 国债期货规则等你提意见
2013-07-09 09:40:52   来源：青松网   评论：0 点击：

昨天下午，中金所官网发布《5年期国债期货合约规则》及相关细则征求意见稿。其中，5年期国债期货合约的最低交易保证金拟定为合约价值的2%，涨跌停板拟设为2%。此外，同时就《中国金融期货交易所交易规则》及实施细则修订稿等向社会公开征求意见。

按照5年期国债期货合约草案，标的拟定为面值100万元人民币、票面利率3%的名义中期国债，可交割国债为合约到期月首日剩余期限为4~7年的记账式附息国债。中金所表示，与单一债券作为国债期货交易标的相比，采用名义标准券设计的意义在于可以扩大可交割国债的范围，增强价格的抗操纵性，减小交割时的逼仓风险。

为何5年期国债期货涨跌停板设为2%？根据2007年以来的历史数据测算，5年期国债价格日波动小于1%的概率为99.7%，中金所有关负责人称此举既可以覆盖国债现货价格的正常变化走势，又能够限制国债期货价格的过度波动。此外，5年期国债期货的保证金初步定为2%，覆盖1个涨跌停板，“比国际上的保证金水平略高，可有效控制市场风险。”

根据草案，5年期国债期货合约拟定采用实物交割方式。中金所表示，目前财政部国债发行日趋规律化，国债现货存量充足，二级市场交易也实现市场化，国债期货采取实物交割制度的条件已经具备。在制度设计上，实物交割制度更有利于期、现货市场的联动，促进期、现货价格收敛，更有利于国债期货套期保值功能的发挥。