博云新材IPO募投项目开倒车再融资或重蹈覆辙
2013-01-28 22:13:12   来源：青松网   评论：0 点击：

        再融资为解资金之渴?

        博云新材对于首发募投项目的耽搁和误判，为公司的进一步发展埋下了财务隐患。

        据公司历年财报显示，博云新材的货币资金正呈快速下降的趋势。

        2009年末，得益于IPO募集资金的进账，博云新材的货币资金尚有2.2亿元，然而随着募投项目的推进，公司在2010年的货币资金即已下降至1.2亿元。到2011年底，公司的货币资金已减至9337万元。而最新一季报显示，博云新材的货币资金仅余6915万元。

        "募投项目投入产出比较低，对公司的资金面形成了较大的压力。"一位长期研究博云新材的分析师如是评价。

        另一方面，由于资金的短缺博云新材不得不向银行申请更多的借款，而由此带来的问题便直观的反映为财务费用的激增。

        2011年年报显示，博云新材全年负债总计3.4亿元，比去年同期增长了57%，资产负债率也由2010年的26.61%上升至去年的34.85%。财务费用方面，2011年度的财务费用为512万元，比上年大幅增加了90.84%。

        而博云新材2011年的偿债能力却较前两年下降了很多。2009年、2010年、2011年公司的流动比率分别为3.63、2.47、1.85，速动比率分别为2.83、1.6、1.03。

        由此看来，如果此次定向增发顺利实施，将为博云新材暂解资金之渴。然而，有分析人士指出，博云新材首发募投项目难以达到预计效益，而定增项目投产又在2015年之遥，接下来的几年公司很可能会出现青黄不接的状态。

        更令投资者担忧的是，新的定增项目究竟是博云新材的华丽转身还是首发募投项目的历史重演呢?