华谊兄弟费用增长过快侵蚀三季度营业利润
2013-01-26 13:49:51   来源：青松网   评论：0 点击：

        华谊兄弟(15.420,-0.15,-0.96%)业务规模扩大，但相关费用的过快增长，使得公司三季度的盈利能力不佳

        【证券市场周刊】(记者 聂英杰)华谊兄弟(300027.SZ)10月18日晚发布三季度报告。2012年第3季度公司实现收入2.59亿元，同比上升72%，环比上升21%，实现净利润2876万元，同比下降26%，环比下降63%。公司前三季度实现营业收入7.08亿元(YOY47%)，完成净利润1.34亿元(YOY31%)，EPS为0.22元。

        公司业务规模扩大，主营业务呈现稳健增长。前三季度实现营业收入7.08亿元，较上年同期相比增长47.06%。其中，电视剧及衍生业务和电影院业务增长突出，同比分别增长74.27%、199.86%。

        但是随着销售收入的增长，公司在成本控制方面做的并不理想。公司的营业成本、管理费用同比分别增长47.47%、43.25%，与收入增长基本相当。销售费用、财务费用相较之下增长过快，分别增长77.23%、516.08%。公司解释称，销售费用增长主要是因为报告期末投入运营的影院较上年同期增加7 家，导致销售费用上涨。同时，营业收入的增长使得相关广告费、业务宣传费、素材制作费、审监费、差旅费等费用增长。公司新增贷款4.48亿元，短期融资券

        6亿元，使得公司利息支出大幅增加，导致财务费用大幅增长。而这两项费用的大幅增长也是导致公司三季度净利润同比下滑的最重要原因。另外，三季度公司实际所得税率为32%，与上季度相比上升20个百分点，也直接影响公司净利润。

        虽然公司三季度盈利能力不佳，但不影响市场对华谊四季度的期待。长江证券(9.52,-0.02,-0.21%)(000783.SZ)认为华谊今年将迎来电影票房的高峰，在已经有四部电影票房过亿的基础上，四季度还将有《太极2英雄崛起》、《一九四二》、《十二生肖》三部大片上映，冯小刚和成龙过往的票房吸金能力毋庸置疑，票房有望持续超预期。