北斗星通盈利逐年下滑 炫财技报表处处存玄机
2013-01-25 19:23:29   来源：青松网   评论：0 点击：

        在1月14日停牌前的11个交易日，北斗星通(36.88,1.40,3.95%)股价强势上涨，累计涨幅高达117.83%。监事秦加法则于1月8日、10日、11日趁机减持，合计套现2049万元

        ■中国资本证券网 彭燕岚

        三日核查过后，1月17日，北斗星通(002151.SZ)发布复牌公告称，目前北斗相关业务占本公司整体业务比重较低，同时北斗芯片及模块业务尚处于亏损期，且预计2012年亏损继续加大。

        同时，北斗星通方面表示，在北斗卫星导航系统专项启动的第一个民用示范工程中，控股子公司和芯星通科技虽曾在2012年参与投标，但并未中标。而前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

        北斗星通股价如此强势是否代表其基本面名副其实呢？除了最新发布的核查结果否定了这一推断外，翻阅近三年北斗星通财务报告，尽管其业绩可谓逐年走低，差强人意，但北斗星通却通过种种财务手段巧做修饰，扮靓报表。

        近日，中国资本证券网致电北斗星通，其董秘办一工作人员表示，目前有关业绩或财务问题暂无法做出评述。

        近三年盈利能力逐年下降

        2012年扮靓报表三步走

        查询北斗星通2009-2011年年报，其利润逐年下降，形成对比的是三费占比节节走高。

        比较2009-2011年三份年度合并利润表，北斗星通分别实现营收2.9亿元、3.29亿元、4.8亿元，稳定提升，但对应的净利润却不断走低，分别为5083万元、4096万元、3842万元。2011年的营收较2009年同比提升64%，但净利润较2009年下降26%。对应的盈利能力也逐年下滑，2009年净利率为17.23%，而到了2011年净利率仅为7.9%。

        值得注意的是，北斗星通近年的销售毛利率稳定在37%左右，那么是什么在吞噬利润？通过比较经营指标，wind数据显示，2009-2011三年间，北斗星通三费分别为4776.5万元、6851万元、1.19亿元，占营收16%、21%、24%，三费控制不力成为北斗星通业绩下降的一项重要因素。

        而到了2012年北斗星通却通过营业外收入弥补业绩的走低。

        三季报显示，2012年1-9月实现营收3.8亿元、净利润3776万元，但值得注意的是前三季度营业外收入达到5023.85万元，较上年同期增加4393万元，同比增长696.10%，显然2012年对北斗星通来说，营业外收入成为北斗星通重要收入来源。

        同时，不难发现，北斗星通获取营业外收入的过程可大致划分为退税返还、卖房、补贴三部分。

        北斗星通2012年一季度报亏1502万后，2012年6月北斗星通发布公告称，公司及合并报表范围内的控股子公司收到增值税退税返还款共1537.7万元，全部计入二季度营业收入，将增加净利润821万元。考虑到二季度营业利润为-271万元，补贴收入可算挽救北斗星通业绩于危难。

        如果退税返还恰逢其时，那么北斗星通在第三季度通过卖房再给业绩下了一场及时雨。9月初，北斗星通处置了目前2520.8平米的办工场所，预计房产售出增加归属于上市公司股东的净利润约2300万元。随后的三季报中，北斗星通也顺利实现净利润3776万元。

        “好运”远不止如此，12月北斗星通公告称，控股子公司和芯星通将获得补助资金1120万元；2012年已下达拨付给和芯星通补助资金280万元，其余将在以后年度分期拨付。

        坐拥退税、房产销售收入及几笔资金补贴，北斗星通2012年的业绩可保高枕无忧。但三费负担仍在加剧，三季报显示，北斗星通三费再创新高达到1.2亿元，占比营收达到35%。

        财务准则早布暗棋

        处处玄机包藏深意？

        对于北斗星通来讲，虽然业绩逐年走低，但即使2012年业绩如此低迷，也能通过大笔非经常性损益扭转乾坤。查询以往年报，中国资本证券网发现北斗星通可谓未雨绸缪，而在利润褪减之际进行调整会计准则等措施也有虚增利润之嫌。

        2010年起，北斗星通使用更改会计准则、收购、开发费用资本化等利好业绩手法施展财技。