雪浪环境家族治理风险隐现 产销下滑仍在扩产
2013-01-26 13:58:35   来源：青松网   评论：0 点击：

        2010年8月和12月，雪浪环境分别以1037.15万元、1600万元的价格从关联方手中收购了康威机电、康威输送两家公司。雪浪环境称，其收购这两家关联企业是为了避免同业竞争、减少关联交易、提高公司生产能力。

        一系列的合并收购后，目前杨建平、许惠芬夫妇为雪浪环境的实际控制人，两人合计直接和间接控制72.16%的股份。此外，杨建平的哥哥杨建林、侄子杨珂和侄女杨婷钰分别持有雪浪环境4.534%、2.833%和1.133%的股权。杨氏家族约掌握了雪浪环境八成股权，家族控股色彩明显。

        一股独大之下，家族企业存在的治理隐忧让人担心。

        《金证券》记者了解到，2011年2月，雪浪环境整体变更为股份公司时，股东杨建平、许惠芬、杨建林、杨珂、杨婷钰共需缴纳的个人所得税为833.46万元。按照相关规定，这笔税款该由雪浪环境在当月代扣、次月代缴，但截至目前，税款仍处于欠缴状态。

        对此，杨建平、许惠芬、杨建林、杨珂和杨婷钰在招股书中承诺，"如因此导致雪浪环境承担责任或遭受损失，本人将及时、足额地向雪浪环境赔偿其所发生的与此有关的所有损失。"

        产销下滑仍在扩产

        随着收购的完成，雪浪环境生产规模的急速扩张又带来了新的问题，公司产能增加后产销率大幅下滑，存货数额也持续增加。

        《金证券》记者发现，2009年公司产销率为106.67%，但2010年和2011年只有95%和96.43%。与此同时，公司存货却大幅增加。2009年至2011年，雪浪环境的存货分别为3961万元、6538.99万元、9679.32万元，占同期资产总额的比例从14.09%一路攀升至18.63%，并在2011年达到20.15%。

        现有产销率已经明显下滑，但雪浪环境仍坚持扩产。公司此次IPO主要募投项目之一，"年产20套烟气净化与灰渣处理系统项目"的建设期为1年。项目建成后，公司产能增加110%，增加幅度超过一倍。

        然而问题在于，现有产销率还不足，新增产能将如何消化?