泸州老窖贷6亿银行资金回收白酒 被指绑架银行
2013-01-26 15:09:55   来源：青松网   评论：0 点击：

        对这种所谓的“多赢创新”，更多业内人士则表现得态度谨慎。

        “老窖这样做等同于提前透支销售，效果难以持续。为了让经销商从银行赎回货物，公司今后必须继续走提价的道路。”曹鑫甚至“反向”判断，未来三年高端白酒继续提价的趋势并不乐观，不排除公司、经销商、银行出现“三输”局面。

        博弈“渠道” 胜算几何?

        经销商迫于资金压力大幅抛售库存的高端白酒，将会直接搅乱高端白酒的价格体系，一旦白酒价下跌，白酒行业将面临较大的损失，泸州老窖受损，银行也将为此承担6亿元的坏账风险。

        有业内人士透露，酒鬼酒就曾采用过类似的手段“绑定”经销商，“经销商一边持有股权(经销商购买上市公司股票)，一边持有公司白酒，帮助公司拉升业绩，待业绩拉升起来之后，经销商可以将股票变现获利，酒鬼酒业绩得以暴涨。”

        白酒寒冬日益凛冽，即使茅台、五粮液这样的巨头也开始乱了“阵脚”。白酒企业与经销商之间的利益捆绑逐渐松动。

        五粮液、贵州茅台日前召开股东大会力保终端价格，严禁分销机构私自降价。

        贵州茅台董事长袁仁国更是警告经销商，“不能低于1519元，谁低就取缔谁。”五粮液为稳住经销商则表示会继续涨价以应对行业寒冬。

        杨陵江告诉记者，“许多经销商明显感到库存压力增大，一些经销商更是处于微利甚至无利状态，部分产品出厂价和一级批发价倒挂严重。”

        2012年12月3日，五粮液最大经销商银基集团公布了中期业绩，亏损1.77亿港元，主因是中国经济放缓及白酒市场淡季而导致营业额下跌。

        “白酒行情好的时候，渠道商觉得有利可图，增加了库存量。但产品并未真正流通到终端市场。现在行情不好，大量产品囤积在经销商的仓库中，为了回笼资金和规避风险，渠道不得不‘抛货’。”杨陵江说，泸州老窖的“回购”就是给经销商以信心，同时暗示经销商1573未来肯定会继续涨价。

        “如果不财务作假，明年白酒行业业绩下滑50%是很正常的，部分白酒上市公司会亏损，由于政府和军队禁酒，原来主攻政府和军队市场的高档白酒会被迫进入大众消费市场，导致大众消费市场竞争空前激烈，会出现部分白酒企业首先祭出降价大旗，价格体系面临崩溃型挑战，毫无疑问，白酒行业最冷的寒冬正在到来!”资深投资人士黄生在其认证的微博上如此判断。

        泸州老窖牵手银行给经销商放贷，暂时稳住了产品的高端价格，经销商资金状况得到缓解，曹鑫告诉记者，“厂家将销售压力转嫁到经销商身上，但经销商的销售并未兑现，包袱暂时丢给银行，也为接盘的银行业埋下了隐患。”

        曹鑫认为，“厂商之间虽利益相联，却又不能完全信任，如果在这期间厂商不能共渡难关，经销商迫于资金压力大幅抛售库存的高端白酒，将会直接搅乱高端白酒的价格体系，一旦白酒价下跌，白酒行业将面临较大的损失，泸州老窖受损，银行也将为此承担6亿元的坏账风险。”崔文官