龙洲股份高负债堪忧
2013-01-30 10:27:09   来源：青松网   评论：0 点击：

        【证券市场周刊】记者 刘丽莎 主营汽车客运、货运、客运站经营及与之相关的汽车销售与维修、成品油销售、交通职业教育与培训等业务的福建龙洲运输股份有限公司(下称龙洲股份)，近日发行4000万股股票，发行价为10.6元/股。记者发现，这家公司持续性的高负债，偿债能力让人堪忧，且客户太过分散。

        据其招股说明书，公司近几年流动比率和速动比率持续下跌，不尽乐观。2009年、2010年和2011年，龙洲股份的流动比率分别为0.77、0.69和0.66，而当期的速动比率也仅为0.68、0.58和0.57。

        一般而言，流动比率和速动比率都是用来表示企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。如果流动比率

        而其负债率近几年也一直高居不下。2009年资产负债率为70.60%，而2010年一度高达71.24%。如此高的负债，公司却要募投新建项目，恐其资产负债将继续加大。

        除此外，龙洲股份还要面临其客户太过分散，业务票价无自主定价权的难题。2009年、2010年和2011年，公司前五大客户为其贡献的营业收入仅占公司营业收入的3.75%、2，69%和4.08%。也就是公司的长期经营主要靠的是不固定的分散客户，经营将受客户分散的制约。

        且其汽车运输业务所涉及的收费标准由国家行业主管部门、物价部门联合制定。公司客运业务主要实行三种定价，分别为政府指导价、市场调节价和政府定价。货运业务实行市场调节价，价格主要由承、托运双方协商确定。

        公司无定价权，而近年亦要受到生产经营成本和油价的上升，公司的毛利率将受重要影响。

        截至2011年末，龙洲股份资产总计17。48亿元，对外和相互担保尚未到期偿还额度为3.22亿元，资产负债率59.28%。

        记者就以上问题致电龙洲股份。截至发稿日，对方未就此做出明确的答复。来源《证券网》)