海航“百变并购”揭秘
2013-06-27 18:14:30   来源：青松网   评论：0 点击：

“海航20年的成长史就是一部成功的并购史”——这句总结深得海航集团董事局主席陈峰的赞同。

2000年8月，海航成功并购长安航空，就此拉开海航在国内外航空业上下游“百变并购秀”的大幕。长安航空、新华航空、山西航空、香港航空、GE Seaco、加纳AWA航空、法国蓝鹰航空、西班牙NH酒店……被海航“相中”的并购标的不仅遍及全国，更是延至欧美腹地、深入非洲大陆。

大举并购资金何来？吃得太多太快能否消化？收购之后能否有效整合？……面对海航的全产业扩张、快节奏并购，市场疑问声不绝于耳。尽管市场有质疑，但海航对外并购扩张的步伐从未停歇，“就像骑自行车一样，一旦停下来就容易摔倒”。有专家指出，这种裂变式发展模式需要全系统的高效率运转，需要抓住每个机会快速发展，对企业管理、风险控制的要求也较高。

曲线国际化

“目前蓝鹰航空正在争取巴黎—北京航权，今年将引进两架A330宽体客机，此外还将继续拓展法国至北非、西非等地的非洲航线，构建连接亚、欧、非的航线网络。”海航集团董事局主席陈峰对中国证券报记者表示。

2012年10月23日，海航成功收购法国蓝鹰航空48%的股权，成为该航空公司第二大股东，并开创了国内航空公司投资欧洲航企的先例。

公开资料显示，蓝鹰航空是法国第二大航空公司，主营法国国内线路及意大利、葡萄牙等国的定期国际航班，航线网络涉及30多个航点。每周执行约300趟定期航班，2011年运输旅客180万人次。

“与东航、南航、国航等三大航空公司不同，海航的国际化进程并不顺畅，国际化程度也并不高。收购蓝鹰航空成为海航‘曲线国际化’的重要举措。从成功收购蓝鹰航空这个角度而言，海南航空已经迈开了其国际化的重要一步。”中投顾问高级研究员黎雪荣分析道。

民航专家李晓津也指出，目前欧美航空运输企业利润下滑乃至亏损，海航选择此时出手，不失为一个好时机。并购蓝鹰航空，能使海航获得从巴黎出发的航权，以巴黎为节点在欧洲进行拓展，在更高平台上探索经营航空运输业务。

就在收购蓝鹰航空的一个月前，由海航航空控股、中非发展基金、加纳SAS金融集团和加纳社保基金四方共同投资的加纳AWA航空在非洲成功首航。据悉，该航空公司将逐步开通西非主要城市区域航线，目标是打造西非航空枢纽。

据海航相关负责人介绍，通过上述两项投资，海航初步构建了中、法、非三地客运航线网络基础。2013年，海航还将开通北京—芝加哥、北京—多伦多—纽瓦克等航线。

陈峰告诉中国证券报记者，海航在国际并购尤其是航空业并购上的主要目的是战略布局，不同市场则有不同的战略考虑：并购法国蓝鹰航空主要看中航权、枢纽以及飞机技术；进军非洲加纳航空则是看中非洲潜在的巨大市场，同时也顺应了国家的非洲战略。