鲟龙科技IPO存疑:生产投入周期过长 资金压力凸显
2013-01-28 22:08:05   来源：青松网   评论：0 点击：

        经营性现金流量净额为负 资金压力凸显

        受鲟鱼养殖周期较长影响，鲟龙科技在投入大量资金打造后备鲟鱼梯队时，资金面存在一定压力。

        2009-2011年，鲟龙科技经营活动产生的现金流量净额分别为534.07万元、-635.19万元和896.16万元，经营性现金流量净额为负主要与其所处发展阶段和业务规模相关。而养殖周期给鲟龙科技在资金上的压力不可小觑，如果经营活动产生的现金流量出现持续较小或为负的情况，可能使公司面临一定的经营风险。

        主营产品价格持续下降 毛利率暗藏风险

        据FAO贸易统计数据显示，受2008年全球金融危机的影响，2009年鱼子酱价格较2008年有一定程度的回落，2010年又有所回升。但受欧债危机的影响，2011年欧洲市场的鱼子酱价格略有下降、美国和亚洲市场价格维持稳定。

        2009-2011年，公司鱼子酱产品平均售价分别为6059.21元/公斤、5805.82元/公斤和5226.33元/公斤;鱼子酱销售收入占公司主营业务收入的比重分别为72.24%、87.17%和88.77%;鱼子酱产品毛利率分别为74.81%、75.57%和75.67%。

        上述数据表明，宏观经济形势对鱼子酱价格存在极大影响，在全球经济增速放缓的大环境下，若未来欧洲和亚洲等公司鱼子酱产品出口主要市场经济增长趋缓，公司鱼子酱产品的销售价格及毛利率可能面临下降的风险。