来伊份IPO黑天鹅的拷问：20倍入股PE怎么办？
2013-01-29 12:46:21 来源：青松网评论：0 点击：

来伊份一度曾是国内PE行业里众星捧月的明星项目，当时的"PE选秀"一度成为沪上热点。最终，脱颖而出的是德同资本、常春藤(上海)股权投资中心(有限合伙)、深圳市融元创业投资有限公司、以及上海海德立业投资有限公...

来伊份一度曾是国内PE行业里众星捧月的明星项目，当时的"PE选秀"一度成为沪上热点。最终，脱颖而出的是德同资本、常春藤(上海)股权投资中心(有限合伙)、深圳市融元创业投资有限公司、以及上海海德立业投资有限公司和南通临港城建投资有限公司。

其中，德同资本旗下三个基金无锡德同、杭州德同、广州德同同时进入，为一致行动人。融元创投则是高特佳旗下全资子公司。

而从今年端午节开始，"来伊份"三个字上的光环渐渐褪去。它再度成为PE行业内部茶余饭后的话题，不过这一次议论的焦点是，大家都在猜测投了这家公司的几家PE有多后悔。

这五家创投最终进入来伊份的价格不可谓不高昂，按照入股当年的承诺利润来算，入股成本是20倍市盈率。这是PE行业高价哄抢项目的鲜明例证。

2010年来伊份的净利润为1.04亿。这一盈利数据在当时是PE为之奋力争抢的强大动力，当时无论从哪个角度来看，这都是一次稳赚不赔的pre-IPO。

7月27日晚，证监会终于公告来伊份上市申请被否。这并不让人意外，只是坐实了之前的猜想。一位已经离职的平安证券高管向理财周报记者证实，否决原因是食品安全问题被曝光之后导致业绩下滑。平安证券是来伊份的保荐人。

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