“烧钱机器”京东方：巨额融资背后的政商逻辑
2013-01-25 19:26:05   来源：青松网   评论：0 点击：

        GDP制造商

        在玩转银团贷款的同时，来自地方政府的直接资金支持，则是支撑京东方大手笔投资的另一重要来源，尤其在2008年之后，地方政府以“真金白银”介入京东方项目的力度更有明显增强之势。然而，对于地方政府资金支持的接纳，京东方的态度却颇为微妙。

        2009年京东方合肥6代线的项目上，合肥市政府及其政府投资平台在175亿元的总投资额中出资30亿元参与定向增发。在2010年北京8.5代线项目所需280亿元中，北京市政府下属投资平台不仅直接对项目公司直接投入85亿元，还以40多亿元参与定向增发。到2012年重庆8.5代线项目中，不仅重庆市政府及其投资平台在328亿元总投资额中承诺出资108亿元，甚至还承诺与京东方“共同解决”89亿元资金。

        “‘共同解决’最有可能的途径，就是重庆市政府已经为京东方做出了承诺，如果京东方在筹集89亿资金上有困难，重庆市政府会出面把剩余的投资缺口补充上。仅从协议表述上看，重庆8.5代线项目，政府资金的支持力度也到了一个新的水平。”一位京东方财务人员分析称。

        谈及地方政府对京东方资金支持的不断增强，一位曾参与京东方合肥6代线招商的政府人士就表示，这其实是各地政府争夺京东方新设投资项目的必然结果。

        “当年京东方准备上马6代线，合肥、武汉、深圳和成都，甚至北京本地都有向争取京东方项目落户。当时，大家开价就已经不低了。”这位政府人士称，在2008年各地对京东方六代线的争夺中，深圳曾提出以12亿美元参与京东方定向增发，并先期代筹30亿元代建生产厂房，成都则提出以90亿元参与该项目建设，出价最低的武汉也提出拿65亿元参与定向增发，并以30亿元代筹代建厂房，而且允许京东方将厂房转租。

        到最近的合肥8.5代线和重庆8.5代显示器生产线项目上时，各地政府的开价更是水涨船高。“现在，争取京东方的项目，至少也要列入当地政府报告中作为重点规划，或者纳入所在省份的制造业升级计划中。单单出资出土地，已经没什么竞争力。”前述政府人士坦言，“地方财政也不是说多宽裕，像重庆这么大的支持力度，也都是各地政府博弈后把价码抬上去的结果。”

        一位在2010年定向增发前被京东方拜访过的机构负责人就提出过这样的质疑：“何以各地政府会对一个越亏越投、越投越亏的项目如此青睐?除去京东方自己提出的不怎么可靠的盈利预期，地方政府认为京东方项目值得投资的原因，究竟是什么?”

        对此，一位液晶面板业者的说法，或可作为答语：“京东方不是生产面板的，是生产GDP的。京东方不一定是一家优秀的液晶面板生产企业，但绝对算得上国内最好的GDP生产企业。”