自有品牌销售占比不足两成鲟龙科技业绩面临拐点
2013-01-29 12:42:38   来源：青松网   评论：0 点击：

        关联交易频频出现

        中国证监会正在进行的新股发行改革，重点强调对拟上市公司的公司治理监管。但在鲟龙科技的招股书中，突击入股、关联交易频频出现，不知是保荐人在上市辅导中疏忽，还是公司为妆点业绩不得不做的决策。

        招股书显示，2010年12月，资兴市良美鲟龙科技开发有限公司(下称"资兴良美")以现金认购鲟龙科技305万股，占其发行前总股本的4.99%，认购价格为3.9元/股，入股金额为1189.5万元。

        事实上，资兴良美的身份非常特殊，它是2010年鲟龙科技的第一大供应商。2010年，鲟龙科技向其采购金额达3362.52万元，占当期总采购金额的51.39%，占同类交易金额的76.61%。 

        此外，2012年4月18日，鲟龙科技与资兴良美还签订了关联方采购合同。双方约定，2012年4月18日-2014年12月31日，鲟龙科技在回收期内每年向资兴良美采购符合合同约定条件的杂交鲟和西伯利亚鲟，合作期限内，鲟龙科技向资兴良美支付47万元作为合作定金，资兴良美不得向任何第三方出售合同规定的鲟鱼。

        除了采购之外，鲟龙科技还向资兴良美销售产品。2011年，鲟龙科技通过向资兴良美销售雌雄鉴别后的雄鱼和鱼肉，也产生了部分收入。

        这些关联交易对公司盈利影响不小。招股书显示，2010年，扣除与资兴良美关联交易影响后，鲟龙科技的营业收入分别由7110.28万元下降为6063.83万元，扣非后的净利润由2481.1万元下降到2124.85万元;2011年的营业收入由1.03亿元下降为7978.53万元;扣非后的净利润由3482.39万元下降到2765万元。

        此外，公司与杭州天海水产食品有限公司(下称"天海食品")之间的关系也非常混乱。鲟龙科技的鱼子酱加工采用与天海食品合作的方式。两家公司的合作分为两个阶段：第一阶段，2009年前三季度，鲟龙科技与天海食品合作加工鱼子酱，并将成熟原料雌鱼销售给天海食品，销售收入按产品分类为鲟鱼的销售收入。鲟龙科技称，这使得2009年度公司鲟鱼和鱼肉销售收入较大;第二阶段是在2009年10月之后，公司外销鱼子酱通过全资子公司直接对外出口，这些销售收入直接体现在了鱼子酱的销售收入中，与鲟鱼和鱼肉的销售收入分开。

        天海食品的角色其实也不单纯，该公司控股股东为杭州天海控股集团有限公司(下称"天海控股")，天海控股持有鲟龙科技2.96%的股权，实际上，天海食品和鲟龙科技已经构成关联关系，但公司却在招股书中表示，天海控股持有鲟龙科技的股权，不构成重大影响，天海食品作为天海控股的下属子公司，与公司不构成关联关系。

        2009年10月，鲟龙科技子公司衢州鲟龙与天海食品签订加工鱼子酱的合同，双方确认收入的方式是按实际发生费用进行确认。在双方前述关联关系下，收入确认是否能完全公允，有待考量。