利润过度依赖于政策博浩生物带旧伤再冲关
2013-01-29 12:42:38   来源：青松网   评论：0 点击：

        业绩依赖政策

        雇短工未说明

        正是因为产品技术缺乏竞争力，博浩生物的业绩中政策扶持占了过重比例。2009年-2011年博浩生物享受的所得税优惠金额分别为761.62万元、1111.68万元和4971.71万元，同期的财政补贴额分别为650.23万元、1115.38万元、209.36万元，两者占当年净利润的比例分别为48.13%、50.57%、23.51%。

        综合财政补贴和所得税减免额可以看出，博浩生物的利润过度依赖于政策，2011年占比下降是由于当年万寿菊浸膏暂时性供应短缺导致盈利爆炸式增长所致，但此种情况显然缺乏持续性，这让市场对其未来业绩的预期充满疑惑。

        另外，博浩生物取消委托其他公司生产万寿菊浸膏将增加万寿菊浸膏的生产成本。报告期内，博浩生物万寿菊鲜花的收购量为9.5万吨、5.21万吨和9.26万吨。对于鲜花收购量的巨大波动，博浩生物的解释为万寿菊产地云南省曲靖市连续3年发生干旱，而2010年初的大旱对当地万寿菊产量产生影响，为此，博浩生物从黑龙江、辽宁、山西、内蒙古等地购入的叶黄素颗粒，委托河南安阳晶森生物工程有限公司生产(下称"安阳晶森")。由于安阳晶森更接近产地，此举为博浩生物节省了不少运输成本，而从2011年开始，博浩生物取消委托生产，全部采用自加工方式加工万寿菊浸膏，一旦再次出现导致万寿菊产量变化的情况，万寿菊浸膏的成本将大幅上升。

        因此，如何保住原料优势是博浩生物必须面对的难题。据晨光生物招股说明书透露，2010年9月25日，博浩生物与内蒙古通辽市奈曼旗政府签订《万寿菊种植基地合作合同书》，合同约定：2011年3月20日前，公司在当地建立不低于2.5万亩的万寿菊种植基地，未来3年内以每年不低于20%的速度增加种植面积。但合同中并没有约定合作期限，而奈曼旗政府对后期是否引进与本项目相同或相似的项目也没有写入合同条款，只是口头承诺不会引进类似项目。

        此外，由于博浩生物为农业企业，用工季节性明显，但不同于晨光生物在招股说明书中对季节性用工作出明确说明，博浩生物对此并未说明，此前曾有媒体报道，博浩生物每年会雇佣数量为正式工数倍的季节性临时工，而招股书称目前采用劳务派遣方式补充季节性用工。