联通A股再创新低 3G优势或渐失
2013-01-26 14:25:25   来源：青松网   评论：0 点击：

        11月19日，中国联通A股(600050.SH)自从上周五股价创5年来最低后，今日开盘后股价继续低开低走，截止上午11时14分，其股价跌至3.20元，降幅为2.74%，再创新低。

        联通股价出现波动，业界对联通的担忧在于“增收不增利”。过去几年，通过苹果iPhone等手机的拉动，联通3G用户的快速增长给其带来收入的提升，但是同期的销售成本也在急速增加。据中国联通2012年度半年报及三季报显示，上半年中国联通用户每用户平均收入（ARPU）值为91.8元，而前三季度用户ARPU值为89.1元。ARPU是一个时间段内运营商从每个用户所得到的利润。高端的用户越多，ARPU越高。这也就意味着，虽然中国联通由3G服务带来的市场份额在增长，而单个用户带来的净利润在最近一个季度却呈下降趋势。虽然联通收入稳步快速上升远超行业平均增速，但是市场规模仍旧落后。

        此外，中国联通利润与其收入增长完全不匹配，也说明了中国联通的盈利能力有待提升。相比竞争对手中国电信和中国移动的前三季度财报，不管是在总营收还是净利润方面，中国联通均处于劣势。在营收方面，中国移动(00941.HK/00941.HK)、中国电信(00728.HK/00728.HK)和中国联通的市场份额分别约是50.4%、26%和23.6%；在净利润的构成方面，中国联通所占比例更小。