欧比特IPO项目进展缓慢 推重组意在遮羞？
2013-01-25 19:25:29   来源：青松网   评论：0 点击：

        近期，受投资者密切关注的欧比特(300053.SZ)重组事宜正紧锣密鼓地进行中。

        而此时投资者普遍关心的是欧比特IPO项目资金投入迟缓，进展已2年却未能为营收增色，且盈利能力也未显现，但重组事项却开始启动。重组目的不排除是为了掩盖IPO项目推进不力的窘境，有投资者如是质疑。

        营销和产品竞争力

        均未显效果

        根据欧比特官方网站简介，欧比特是一家具有自主知识产权的嵌入式SoC芯片及系统集成供应商，主要从事：高可靠嵌入式SOC芯片类产品的研发、生产和销售和系统集成类产品的研发、生产和销售。公司技术产品主要应用于航空航天、工业控制等领域。公司于2010年2月登陆创业板。

        在上市之前的2009年，欧比特实现营收1.58亿元，毛利率达到36.38%，净利率为20.28%，经营状况较为优异，3.4亿元IPO募集资金到账后，对公司经营和研发无疑是如虎添翼，然而随着2年时间过去，欧比特的业绩却表现平平，公司在投资层面显得谨慎以至于保守。

        欧比特的2012三季报显示，2012年1-9月营业收入1.23亿元，尚不如2010年1-9月营业收入1.25亿元，可见虽然欧比特将超募资金中1300万元投入营销网络建设，显然未能为业绩润色。

        2012年三季报中资产负债率仅为1.99%，账上尚存货币资金2.05亿元，不存在长短期借款，但放宽窗口期看，自2010年欧比特上市，几乎每个定期财务报告所公布的经营活动的现金流量净额均是负值，但净利润均是正值，且净利率一直维持在17%以上，然而这一正一负数值并不意味着欧比特正采取市场扩张战略，因为近三年来欧比特的营业收入并未明显放大。

        由此可见，营销能力和产品竞争力是欧比特发展壮大的短板。

        募投项目进展缓慢

        不如预期

        与众多上市公司迥然有别的一点是，欧比特账上不缺资金，然而却不能按照募集资金使用计划开展项目。

        2010年2月IPO之时募集资金3.4亿元，其中超募部分高达2.24亿元，可见欧比特被热捧的程度。很多上市公司依仗融资优势，利用借款的财务杠杆效应和财务费用抵税的特点，大举筹资开展多个项目，然而欧比特的IPO募投项目资金投入缓慢，产品隐而不显，而且超募资金使用也是一波三折。

        欧比特的IPO的两个募投是多核片上系统项目和嵌入式总线控制模块项目，预计两项目达产后可共实现年营业收入7149万元，实现净利润2953万元，两项目可在5年内(含建设期)实现投资回收。

        按照招股说明书，对于多核片上系统项目，欧比特第一年投资额应是3316万元，且S698PM-I完成设计，然而2010年底欧比特才投入548万元，2011年3月底S698PM-I尚未完成设计。