开店扩张“激进” 王府井被指前途无光
2013-01-25 19:13:17 来源：青松网评论：0 点击：

截至2011年末，王府井(600859.SH)在全国拥有25家门店，2012年本预计新开店面3-5家，然而截至2012年末，公司新开店2家。1月11日，据公司内部人士透露，其余店面正在陆续开张，预计一季度将全部开设。...

但是，宋丽华指出，随着员工和租赁成本增加，新开店面将导致营业支出比率从2012年的13.4%升至2014年的13.9%，这将继续抑制营业利润率。

2011年，王府井已经通过非公开发型募资12亿元。2012年中期，公司前董事长郑万河曾预计，未来三年总资金缺口达80亿元。为筹集资金，公司于2012年10月以5.07%的平均利率发行了22亿元5年期和7年期债券，宋丽华测算，“这将额外带来每年1.12亿元利息支出，预计王府井2013年净利润将下降1.2%，2014年仅增长6.1%。”

此外，作为百货店的主要商品，服装和化妆品网络零售市场规模2009年以来增长迅猛。根据艾瑞咨询的估计，未来几年这块市场还将继续以超过30%的年均复合增长率扩张，相比之下百货店零售销售增长率仅在13-15%左右。宋丽华认为，“服装和化妆品约占王府井销售收入的70%，随着网络购物日渐崛起，百货零售业估值可能进一步下降。”

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