威帝电子：董事长神童外甥低价增资入股 陷产能怪圈
2013-01-28 22:07:19   来源：青松网   评论：0 点击：

        保荐机构认为："发行人引入周宝田、崔建民、李滨和杨海云作为新股东主要是考虑其为公司创业初期的老员工，对公司的长期发展作出了突出贡献，对参与创业的老员工进行激励，并稳定经营管理团队。前述人员所持股权不存在代持情形。"

        资料显示，"周宝田，男，1983年生，中国国籍，大专学历。2002年5月至今任公司职员、标准化档案室主任。周宝田系公司实际控制人陈振华之外甥。"1983年出生2002年即工作，算起来19岁就参加工作了，由于周宝田为大专学历，小学6年，初中高中各3年，再加上大专3年，在学校期间的时间就达到15年，这意味着周宝田4岁就上小学。中国普遍是小学7岁入学，周宝田4学入学基本上是不太可能的事情，除非他是"神童"，上学期间多次跳级，否则不可能19岁即参加工作;但若是"神童"，学习出色，为何又仅仅是大专学历呢?

        从上述推断来看，要么周宝田入职时间有误，要么就是招股说明书上他的相关资料有误。那么，究竟为何会造成这一错误呢?一位不愿具名的分析人士对记者表示，"2009年之后公司的股权结构基本上没有发生太大的变化，也就是说2009年基本上是员工入股的最后机会。公司为激励老员工，让他们通过低价增资入股并没有什么问题，但关键是周宝田特殊的身份特殊，他是公司实际控制人陈振华的外甥。极有可能为了能使他也享受到低价入股的福利，修改了他的入职时间，这样一来，就造成了'神童'的假象。"

        产能"怪圈"

        威帝电子的"怪"不仅仅体现在董事长"神童"外甥这件事情上，就连公司产能与陷入了一个"怪圈"--一方面是IPO募投前产能不足;另一方面募投项目产能目标的设计远超销售能力。

        招股说明书显示，2009-2011年，公司CAN总线控制系统产能利用率分别为127.41%、141.79%和137.89%，从这个角度来看，募集资金后扩大产能是必要且可行的。从公司募投项目可看，公司拟投资1.79亿元用于汽车CAN总线控制系统扩建，项目达产后CAN总线控制系统新增年产能4.2万套，新增年销售收入23268万元。

        然而，从2009年到2011年，威帝电子CAN总线控制系统的销量分别为16113套、22803套和29924套，增幅并不是很大。而且目前威帝电子的客户主要集中在厦门金龙和宇通客车[22.73 2.25%]，如果这两家公司对威帝电子的客车电子产品需求没有大幅增加，加上卡车电子产品已被外企所控制，威帝电子募集资金新增的产能将如何消化?会不会由产能不足走向产能过剩?这都是一个需要直面的问题。