莎普爱思业绩突进：大客户涉嫌利益输送
2013-01-26 13:49:55   来源：青松网   评论：0 点击：

        【《财经》综合报道】据21世纪经济报道，莎普爱思多年来对大客户的离奇销售，令人怀疑其业绩高成长的真实性。 

        据莎普爱思9月末披露的招股书显示，2012年5月29日，公司与国药控股广东恒兴有限公司(下称广东恒兴)签订合同编号为0010084的《药品购销合同》。向其销售5ml莎普爱思苄达赖氨酸滴眼液10.5万支，单价32.50元(含税)，合同总金额341.25万元;

        6月28日，公司与广州医药有限公司(下称广州医药)签订合同编号为0010200的《药品购销合同》。向其销售莎普爱思苄达赖氨酸滴眼液5ml规格的12.9万支，单价32.50元(含税)，8ml规格的0.3万支，单价34.34元，10ml规格的0.3万支，单价47元，合同总金额443.652万元。

        正是莎普爱思与上述两大客户签订的销售合同，为其业绩高增长蒙上人为粉饰造假的阴影。

        2009年-2012年上半年，莎普爱思5ml苄达赖氨酸滴眼液平均售价25.89元/支、26.56元/支、26.48元/支、25.73元/支，按17%的增值税率测算，该滴眼液上半年对外销售含税均价应为30.10元，广东恒兴、广州医药两大客户32.5元/支含税合同价格，较公司对外销售含税均价高出7.96%。

        资料显示，上市前三年一期内，广东恒兴、广州医药一直为莎普爱思的前五大户。2009年，广州医药、广东恒兴分别为公司苄达赖氨酸滴眼液产品销售的第一和第三大客户;2010年至2012年上半年，广东恒兴、广州医药一直为该产品第二和三大客户。

        莎普爱思"渠道全程管理"销售模式下，为何大客户进货反有价格劣势?

        2012年上半年，莎普爱思对广东恒兴的销售收入为1342.49万元，5月29日签订的合同销售收入为341.25万元，临近半年报做账，一笔追加合同销售收入占广东恒兴6个月销售金额的25%。

        打仗亲兄弟，上阵父子兵。上市关键时刻，有多年密切合作关系的大客户帮忙突击业绩本无可厚非。问题的关键在于，广东恒兴、广州医药与莎普爱思签订的5ml赖氨酸滴眼液每支合同售价竟高于药品零售低端售价。

        广深两家医药零售商并非全国著名连锁品牌，更不是莎普爱思大客户，但从代理商的拿货价要比广东恒兴、广州医药两大客户直接从工厂拿货还有优势。批发零售价格体系如此倒挂令人匪夷所思。

        对于莎普爱思滴眼液异常的批零价格体系，武汉某制药上市公司一位高层表示，"大客户批发价只给两三个点利差不可想象，在制药行业，即使搞物流配送，配送费至少要到5-10个点，否则，不赚钱的生意没人愿意干。"

        莎普爱思招股书称，其滴眼液竞争对手为长春普华制药。本报记者向长春普华广东大区市场负责人了解到，其批发销售400支起，5ml苄达赖氨酸滴眼液批发价8元/支，8ml每支售价9.5元/支。公司销售部门建议5ml滴眼液零售价32元/支。