华天酒店15亿募资项目债务重压 剥离房地产自救
2013-01-26 13:58:32   来源：青松网   评论：0 点击：

        理财周报记者 宋佳燕/深圳报道

        关于酒店计划，华天酒店(4.28,-0.07,-1.61%)从2008年开始不断向市场兜售。但最终不是微利就是变卖。上半年还有数家酒店在培育低谷期

        华天酒店(000428.SZ)又开始华丽讲述它的酒店梦幻计划。

        这一次，市场冷静了许多。10月19日发布定增预案，市场用脚投票。截至10月26日，股价4.35元，跌幅3.12%。

        关于酒店计划，华天酒店从2008年开始不断向市场兜售。但最终不是微利就是变卖。截至上半年，华天酒店还有数家酒店在培育低谷期，拖累业绩。

        今年三季末，华天酒店资产负债率飙至72%，创下近十年新高。华天酒店证券部人士透露，公司正准备剥离房地产业务给集团，以缓解财务压力。

        华天酒店的酒店谎言，还要编多少次?

        酒店项目"身负重债"上阵

        停牌仅一天，华天酒店在10月19日抛出一份定增预案。以4元/股的发行底价，拟发行不超3.31亿股，募集资金不超过15.5亿元，大股东华天集团认购不低于7500万元。

        募集资金中11亿元投资于湖南境内的两大酒店建设项目，其余4亿元偿还银行贷款和补充营运资金。

        需要注意的是，定增之前，这两个项目早已"元气不足"。

        其中一个项目是"城市综合体灰汤温泉华天城酒店二期建设"，准备投入4亿元，由华天酒店控股子公司湖南灰汤温泉华天城置业有限责任公司(下称灰汤华天城)分立设立的湖南灰汤华天城温泉度假酒店管理公司。项目第一期五星级酒店已经建设完毕，拟于2012年底开业。

        实际上，灰汤华天城成立三年，迟迟未完成建设。公告显示，灰汤华天城2009年7月成立，注册资本1亿元。2010年底无收入，却累积了4.27亿元的负债，截至2011年6月末，依然在建设期，收入为0，负债总额达到5.8亿元。

        2011年10月25日，华天酒店集团资助灰汤华天城1.5亿元。这笔财务资助费用期限为到位起一年，即灰汤华天城今年需要偿还。灰汤华天城带着超过7亿元债务迎接这次定增。

        华天酒店预计，灰汤华天城项目建成后年均净利润为3792万元。从还清7亿元债务到项目建成盈利，华天酒店最重视的这个项目，承担的期望和压力十分沉重。

        而另一个定增项目张家界(8.70,-0.05,-0.57%)华天城酒店，拟投7亿元打造，同样不被看好。

        公告显示，该项目有华天酒店控股子公司张家界华天城置业有限责任公司(下称张家界华天城)分立设立的张家界华天城酒店管理有限公司实施。

        张家界华天城成立于2011年2月10日，经营范围包括房地产开发经营、酒店建设投资等。截至今年上半年，该项目仍处于筹建阶段，未产生利润。今年4月25日，华天酒店集团资助张家界华天城9010万。

        "酒店项目不比房地产，资金回收周期要两年以上，从负债到盈利需要的时间就更长。"方正证券(微博)(4.23,-0.01,-0.24%)分析师王朗其表示。

        开酒店上瘾，屡亏屡造

        "公司本来在张家界就已经有了一个四五星级的酒店，为什么还要再建一个?我没想明白公司到底要干什么，不是特别看好。以张家界目前的酒店分布情况看，现在张家界光是4、5星级以上的酒店就有四五家了，再加上其他酒店，基本上是十几二十米就一个酒店，公司这么扩张，没看出有什么内在逻辑。"一名不愿具名的分析师直言。

        "之前的张家界酒店是托管酒店，现在退回去了。现在我们打算自己建。"华天酒店证券部人士如此回复。

        近几年，华天酒店疯狂扩张，常常做出让市场惊讶的举措。

        2008年，华天酒店定增募资3.61亿元，投向北京世纪城华天商务酒店项目、经济型连锁酒店等项目。其中经济型连锁酒店项目投资金额为1.5亿元，目标是在北京、广州、南京、佛山、郑州等13个城市建立22家经济型连锁酒店。

        当时公司放言："项目全部建成并平稳运行后将为公司年增营业收入1